“溫州鞋王”要放手？康華生物控制權(quán)可能生變。
停牌！籌劃控制權(quán)變更
7月13日晚間，康華生物發(fā)布公告稱，公司于7月11日收到控股股東、實(shí)際控制人王振滔通知，正在籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變更。
公司股票自7月14日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過2個(gè)交易日。
康華生物主要從事人用疫苗業(yè)務(wù)，目前已取得藥品注冊(cè)證書的疫苗包括凍干人用狂 犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）和ACYW135群腦膜 炎球菌多糖疫苗。在研產(chǎn)品中，重組六價(jià)諾如病毒疫苗已簽署海外獨(dú)家許可協(xié)議，成為公司未來的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。
作為國(guó)內(nèi)人二倍體狂犬疫苗的領(lǐng)軍企業(yè)，康華生物目前市值接近百億元。就在停牌前最后一個(gè)交易日（7月11日），公司股價(jià)單日大漲超16%，市場(chǎng)對(duì)這場(chǎng)資本變局已有所預(yù)期。
公告并未透露潛在的接手方，僅表示“目前各方尚未簽署相關(guān)協(xié)議，正就具體交易方案、協(xié)議等相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行論證和磋商”。
謹(jǐn)慎表述背后，是一場(chǎng)已在醞釀中的資本變局。
而就在控制權(quán)變更消息公布前，康華生物已遭遇創(chuàng)投股東持續(xù)減持——康華生物7月1日公告顯示，寧波圣道創(chuàng)業(yè)投資和淄博泰格盈科創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃減持不超過316.58萬股，占總股本的2.44%。兩家機(jī)構(gòu)宣布將在未來三個(gè)月內(nèi)清倉所持全部股份。
寧波圣道自2021年8月以來已累計(jì)減持1617.1萬股，套現(xiàn)約18.3億元；淄博泰格累計(jì)減持307.22萬股，套現(xiàn)約3.3億元。
若本次減持完成，兩家機(jī)構(gòu)將實(shí)現(xiàn)徹底退出，合計(jì)套現(xiàn)金額高達(dá)22.66億元。機(jī)構(gòu)投資者的撤退，已經(jīng)預(yù)示了資本對(duì)其態(tài)度的轉(zhuǎn)變。
同時(shí)，康華生物也在進(jìn)一步優(yōu)化旗下資產(chǎn)。7月8日，康華生物公告稱，與成都信然博創(chuàng)簽署補(bǔ)充協(xié)議，正式終止三款mRNA疫苗——肺結(jié)核、狂犬病及帶狀皰疹疫苗的后續(xù)合作研發(fā)。
雙方2021年11月曾簽1.2億元委托開發(fā)協(xié)議，目前狂犬與帶狀皰疹項(xiàng)目已完成成果交付并付款，肺結(jié)核項(xiàng)目尚未啟動(dòng)即被叫停。
康華生物稱，其自建mRNA研發(fā)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)轉(zhuǎn)移已完成，終止合作旨在“集中資源、聚焦自主可控”，不影響現(xiàn)有管線。
結(jié)合其大股東擬讓渡控制權(quán)的背景，業(yè)內(nèi)人士指出，康華生物此次優(yōu)化資產(chǎn)，或為潛在的新東家留出更清晰的資產(chǎn)邊界。
溫州“鞋王”的跨界醫(yī)藥夢(mèng)
資料顯示，康華生物是“溫州鞋王”——國(guó)內(nèi)知名鞋業(yè)巨頭奧康集團(tuán)創(chuàng)始人王振滔跨界的商業(yè)成果。
2004年4月，王振滔（通過奧康集團(tuán)）與以蔡勇、呂明等為核心的疫苗研發(fā)團(tuán)隊(duì)在成都經(jīng)開區(qū)注冊(cè)成立“成都康華生物制品有限公司”，初始注冊(cè)資本3000萬元，奧康系控股，科研團(tuán)隊(duì)以技術(shù)入股。
當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)狂犬病疫苗仍以動(dòng)物細(xì)胞基質(zhì)（Vero細(xì)胞）為主，人二倍體細(xì)胞技術(shù)被WHO譽(yù)為“金標(biāo)準(zhǔn)”，卻無人實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。王振滔用“做鞋賺到的錢養(yǎng)科學(xué)家”的方式，與國(guó)內(nèi)早期人二倍體細(xì)胞疫苗研發(fā)團(tuán)隊(duì)聯(lián)手，用16年時(shí)間把實(shí)驗(yàn)室成果推向市場(chǎng)，并在2020年6月16日成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，成為A股“人二倍體狂犬疫苗第一股”。
也是在2020年，康華生物迎來高光時(shí)刻。疫情+狂犬疫苗獨(dú)家概念，康華生物營(yíng)收10.4億元，凈利4.1億元，股價(jià)最高沖至658元（前復(fù)權(quán)），市值逼近600億元，被王振滔稱為奧康“第二增長(zhǎng)曲線”。
然而，好景不長(zhǎng)，市場(chǎng)的風(fēng)云變幻迅速給康華生物帶來挑戰(zhàn)。2022年，盡管公司營(yíng)業(yè)收入仍有14.47億元，同比增長(zhǎng)11.94%，但凈利潤(rùn)卻降至5.98億元，同比下降27.90%。到了2023年，營(yíng)收雖微增至15.77億元，同比增長(zhǎng)9.03%，可凈利潤(rùn)卻進(jìn)一步下滑至5.09 億元，同比下降14.86%。
進(jìn)入2024年，形勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻，公司全年?duì)I業(yè)收入為14.32億元，同比下降9.23%，凈利潤(rùn)僅為3.99億元，同比下降幅度高達(dá)21.71%。2025年第一季度，情況依舊沒有好轉(zhuǎn)，營(yíng)收銳減至1.38億，同比大幅下降55.70%，凈利潤(rùn)更是只有2070.86萬，同比下降86.15%。
康華生物核心產(chǎn)品凍干人用狂 犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）批簽發(fā)數(shù)量的變化，直觀反映了公司營(yíng)收下滑的原因。2024年，其核心產(chǎn)品批簽發(fā)數(shù)量大幅下降43.83%。公司稱，這一下滑主要是由于加強(qiáng)存貨管理，基于銷售計(jì)劃和庫存量調(diào)整生產(chǎn)和批簽發(fā)計(jì)劃。
在重重困境下，康華生物也意識(shí)到了危機(jī)，公司持續(xù)投入研發(fā)，積極推進(jìn)六價(jià)諾如病毒疫苗、四價(jià)鼻噴流感疫苗和輪狀病毒基因工程疫苗等新產(chǎn)品的研發(fā)工作。
其中，重組六價(jià)諾如病毒疫苗成功實(shí)現(xiàn)對(duì)外授權(quán)（license - out），交易金額包括首付款1500萬美元，最高2.555億美元的開發(fā)里程碑和銷售里程碑款項(xiàng)，以及實(shí)際年凈銷售額個(gè)位數(shù)百分比的特許權(quán)使用費(fèi)，這為公司未來營(yíng)收增長(zhǎng)帶來了一絲曙光。
此外，其另一款核心產(chǎn)品ACYW135群腦膜 炎球菌多糖疫苗處于技改階段，預(yù)計(jì)2025年三季度復(fù)產(chǎn)，也有望貢獻(xiàn)新的收入來源。
然而，另一邊，奧康集團(tuán)也正面臨自身經(jīng)營(yíng)壓力。數(shù)據(jù)顯示，奧康國(guó)際近年?duì)I收連降、虧損加劇。2022-2024年收入由27.5億元降至25.4億元，三年累計(jì)扣非虧損8.98億元；2025年Q1營(yíng)收僅5.90億元，同比下滑22.3%，歸母凈利潤(rùn)-0.44億元，虧損同比擴(kuò)大近三倍。
當(dāng)前，王振滔執(zhí)掌的奧康集團(tuán)正處轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期。2025年7月，王振滔時(shí)隔半年重任董事長(zhǎng)兼總裁。
據(jù)了解，奧康國(guó)際的跨界收購(gòu)計(jì)劃仍在籌劃中，而康華生物的控制權(quán)變更也處于關(guān)鍵時(shí)期。王振滔對(duì)康華生物的定位以及其在奧康集團(tuán)整體戰(zhàn)略中的角色，可能會(huì)隨著奧康國(guó)際的轉(zhuǎn)型而發(fā)生變化。
關(guān)于潛在接盤方，目前市場(chǎng)存在幾種猜想：大型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)可能看中康華生物的疫苗研發(fā)平臺(tái)和上市產(chǎn)品線；生物醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)或借此時(shí)機(jī)布局疫苗賽道；也不排除地方國(guó)資通過資本運(yùn)作打造生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群的可能性。
對(duì)“溫州鞋王”王振滔而言，這場(chǎng)交易將最終檢驗(yàn)其培育“第二曲線”的戰(zhàn)略成果。而對(duì)中國(guó)疫苗產(chǎn)業(yè)來說，一家曾率先突破人二倍體狂苗技術(shù)的企業(yè)走向，同樣值得關(guān)注。
合作咨詢
肖女士
021-33392297
Kelly.Xiao@imsinoexpo.com
2006-2025 上海博華國(guó)際展覽有限公司版權(quán)所有（保留一切權(quán)利）
滬ICP備05034851號(hào)-57
