在退出輝瑞的消費(fèi)者醫(yī)療保健業(yè)務(wù)競(jìng)價(jià)后，葛蘭素史克（下文簡(jiǎn)稱GSK）將該領(lǐng)域的目光投向了諾華。3月28日（北京時(shí)間），GSK和諾華方面同時(shí)宣布，雙方已達(dá)成協(xié)議，諾華作價(jià)130億美元，將其36.5%的消費(fèi)者保健合資企業(yè)股份出售給GSK.
資料顯示，消費(fèi)者保健合資企業(yè)中所擁有產(chǎn)品包含舒適達(dá)、扶他林及必理通等在華較為知名產(chǎn)品。此次并購(gòu)發(fā)生后涉及企業(yè)在華相關(guān)業(yè)務(wù)是否受到調(diào)整，目前交易雙方暫未有回應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，跨國(guó)藥企業(yè)務(wù)相互調(diào)整現(xiàn)象近年來(lái)較多，目的讓公司內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)更好。而從資本面來(lái)看，大額度的業(yè)務(wù)并購(gòu)或剝離主要為引起資金“關(guān)注”。
將于二季度完成交易
南都記者梳理G SK和諾華雙方的公告了解到，本次收購(gòu)將以現(xiàn)金形式交割，由于出售業(yè)務(wù)股權(quán)必須得到主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，因此諾華預(yù)計(jì)這交易要到今年第2季才完成，另外合資公司的11名董事中有4名是由諾華任命，他們將在交易完成后辭職。
資料顯示，被諾華作價(jià)130億美元賣出的消費(fèi)者保健合資企業(yè)，是2015年諾華與G SK合資成立的公司，其中葛蘭素史克占63.5%的股份，諾華占36.5%的股份。
作為諾華投資組合轉(zhuǎn)型的一部分，成立合資公司其中包括與GSK的三部分有條件交易，包括諾華OTC業(yè)務(wù)與GSK消費(fèi)者醫(yī)療保健業(yè)務(wù)合并為合資公司，諾華從GSK收購(gòu)特定的腫瘤藥品和研發(fā)產(chǎn)品線以及諾華向G SK出售非流感**類業(yè)務(wù)。
對(duì)此交易，GSKCEO?，?沃姆斯利（Emma Walmsley）指出，其解決了GSK的主要資本分配優(yōu)先事項(xiàng)之一，“最重要的是，它還消除了不確定性，并使我們能夠利用資本用于其他優(yōu)先事項(xiàng)，特別是藥品研發(fā)。
諾華CEO納拉西姆漢（Narasimhan）則認(rèn)為，雖然消費(fèi)者保健合資公司進(jìn)展良好，但諾華以有吸引力的價(jià)格剝離非核心資產(chǎn)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，這將使公司更有能力分配資本來(lái)發(fā)展核心業(yè)務(wù)，“進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的補(bǔ)強(qiáng)式收購(gòu)”。
對(duì)于G SK方面而言，近期該公司在針對(duì)消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)這一領(lǐng)域的“曝光度”頗高，上周繼利潔時(shí)之后，GSK方面表示退出對(duì)輝瑞公司旗下健康藥物部門的競(jìng)購(gòu)，有消息指出，GSK對(duì)輝瑞健康藥物部門的估值可能約150億至200億美元。
相關(guān)企業(yè)暫未回應(yīng)在華業(yè)務(wù)調(diào)整
相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年，上述合資公司消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)的銷售收入為111億美元，GSK方面預(yù)判，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率到2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到23%至26%左右，這也使G SK有望成為僅次于強(qiáng)生的全球第二大消費(fèi)者醫(yī)療保健企業(yè)。
資料顯示，在此次收購(gòu)的消費(fèi)保健合資公司中，舒適達(dá)（Sensodyne，暫無(wú)通用名）系列牙膏、必理通（對(duì)乙酰氨基酚片）頭痛片劑、扶他林（雙氯芬酸二乙胺乳膠劑）系列肌肉凝膠等諸多OTC藥物為該合資公司產(chǎn)品，雖然前述產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)屬于知名產(chǎn)品，但是近期并無(wú)相關(guān)銷售數(shù)據(jù)披露，僅2004年數(shù)據(jù)顯示，2004年，扶他林外用藥膏的中國(guó)銷售額達(dá)到1億人民幣，而必理通僅標(biāo)示為“東南亞地區(qū)市場(chǎng)占有率第一”。
據(jù)南都記者查詢發(fā)現(xiàn)，目前舒適達(dá)牙膏屬于葛蘭素史克消費(fèi)保健品產(chǎn)品，而必理通和扶他林則由GSK旗下合資公司中美史克進(jìn)行銷售，而就生產(chǎn)廠家方面，南都記者發(fā)現(xiàn)，目前扶他林在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)委托企業(yè)為北京諾華制藥有限公司，而其他兩個(gè)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)分別標(biāo)注為GSK和中美史克。
在此次并購(gòu)業(yè)務(wù)后，GSK和諾華方面在中國(guó)的業(yè)務(wù)將會(huì)帶來(lái)哪些方面的調(diào)整？對(duì)此，南都記者分別向G SK中國(guó)及諾華中國(guó)方面進(jìn)行采訪聯(lián)系，截至發(fā)稿前，諾華中國(guó)方面暫未對(duì)南都記者相關(guān)問(wèn)題作出回應(yīng)；而G SK向南都記者回應(yīng)中并未談及業(yè)務(wù)調(diào)整，僅表示以“總部消息為準(zhǔn)，但有進(jìn)一步信息將及時(shí)告知”。
“并購(gòu)”“剝離”意在加強(qiáng)核心業(yè)務(wù)
據(jù)南都記者了解，近期跨國(guó)藥企巨額并購(gòu)或剝離資產(chǎn)的案例頻出。除上述諾華與G SK交易外，今年2月份，阿斯利康就宣布將旗下6個(gè)早期炎癥和自身免疫項(xiàng)目剝離，成立新公司運(yùn)作；1月底，法國(guó)制藥巨頭賽諾菲以48億美元收購(gòu)比利時(shí)生物制藥企業(yè)A blynx；而在去年10月，輝瑞就宣布擬出售消費(fèi)者醫(yī)療保健業(yè)務(wù)，評(píng)估價(jià)格或超150億美元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就資本面上，公司并購(gòu)或剝離業(yè)務(wù)實(shí)際上主要目的是吸引資本關(guān)注，以上述G SK的并購(gòu)為例，放出并購(gòu)消息后，該公司在道瓊斯指數(shù)下挫的環(huán)境下，在北京時(shí)間28日晚間收?qǐng)?bào)38.390美元，漲2.56%.
東莞證券分析師向南都記者表示，對(duì)于企業(yè)而言，如果在剝離資產(chǎn)后，公司沒(méi)有產(chǎn)生新的投資并購(gòu)動(dòng)作或另外一些盈利業(yè)務(wù)刺激增長(zhǎng)，只能說(shuō)明企業(yè)可能在短期或中期有比較急的融資需求，另外也有可能“需要一個(gè)轉(zhuǎn)型動(dòng)機(jī)”。
而從行業(yè)面來(lái)看，“剝離非核心業(yè)務(wù)，加強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)”是目前跨國(guó)藥企面臨的現(xiàn)狀，中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)藥品研制和開發(fā)行業(yè)委員會(huì)（RDPAC）一位總監(jiān)昨日向南都記者表示，跨國(guó)藥企之間業(yè)務(wù)相互調(diào)整自去年以來(lái)就有增多跡象。
“這些跨國(guó)公司之所以要進(jìn)行業(yè)務(wù)相互調(diào)整，主要是為了讓公司內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)更好。不是所有公司都很強(qiáng)，面面俱到，整體效應(yīng)有時(shí)反而不好。以GE為例，如果其相關(guān)業(yè)務(wù)做不到行業(yè)前兩位，就會(huì)不做。”該位總監(jiān)進(jìn)一步說(shuō)。
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