瑞銀集團(tuán)分析師將Tagrisso（中國商品名泰瑞沙，通用名奧希替尼）的全球銷售峰值從此前的30億美元提高至58億美元，原因有兩個(gè)：該產(chǎn)品近期在美歐先后獲批成為EGFR突變、轉(zhuǎn)移性非小細(xì)胞肺癌一線用藥和潛在的巨大市場：日本和中國。但中國市場預(yù)期貢獻(xiàn)額較日本低25%，分析師給出的理由就是：主要是因?yàn)檫@一產(chǎn)品想要進(jìn)入國家醫(yī)保目錄，就必須大幅降價(jià)。
毛利可超95%！今年底覆蓋68%患者
瑞銀集團(tuán)分析師Jack Scannell 在本周一的一份報(bào)告中預(yù)計(jì)，Tagrisso 在2023年的全球銷售額將達(dá)到58億美元，其中美國市場將貢獻(xiàn)25億美元。而這兩個(gè)數(shù)字比Tagrisso剛上市時(shí)市場普遍預(yù)估的數(shù)字分別高出41%和47%。
Scannell認(rèn)為Tagrisso是AZ“最重要的藥物”，不僅因?yàn)檫@是公司當(dāng)下的核心產(chǎn)品之一，更因?yàn)樗睦麧櫩臻g。據(jù)其分析師估算，如果一切進(jìn)展順利，Tagrisso的毛利率很可能超過95%。“鑒于阿斯利康有其他肺癌產(chǎn)品，而且適用患者人群已經(jīng)非常明確、現(xiàn)存市場競爭程度較低以及良好的療效和耐受性，這款產(chǎn)品的固定銷售成本將相對低很多。”雖然現(xiàn)在Scannell的預(yù)測遠(yuǎn)高于市場其他分析師，不過他認(rèn)為，其他人在了解到這款產(chǎn)品新的處方量數(shù)據(jù)和阿斯利康的二季度數(shù)據(jù)之后，也會很快調(diào)高對Tagrisso的預(yù)期峰值。
以二線用藥身份獲批的Tagrisso在今年4月被FDA批準(zhǔn)獲得一線用藥資格，在今年6月歐洲也作出相同批準(zhǔn)。Scannell表示，他的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)看到Tagrisso銷量在一線用藥市場上迅速上升。他們預(yù)計(jì)截至今年底，Tagrisso將覆蓋全球68%符合條件的患者，到2020年，這一數(shù)字將會躥升至95%。在獲得一線用藥資格之前，Tagrisso在一季度銷售額為3.38億美元。
就這家上市公司來說，瑞銀分析師提高了他們對于AZ12個(gè)月內(nèi)的股價(jià)預(yù)期，從45.5英鎊提高至56英鎊。并且將對于這家公司2026年的業(yè)績增長預(yù)期提高了13%。不過，他們對于阿斯利康能否實(shí)現(xiàn)到2023年?duì)I業(yè)利潤達(dá)到35%這一目標(biāo)表示擔(dān)憂。依據(jù)是，該公司在過去一段時(shí)間內(nèi)頻繁進(jìn)行成熟產(chǎn)品權(quán)益的對外授權(quán)，比如今年6月，以5.38億美元將自己的**疾病藥物Seroquel出售給中國本土藥企綠葉。他們認(rèn)為雖然出售成熟產(chǎn)品權(quán)益的策略可以為公司帶來直接的現(xiàn)金流，但也會減少公司的未來盈利。
藥價(jià)談判已成全球預(yù)期影響因素
而驅(qū)動Tagrisso增長的動力不僅僅是歐美市場。在阿斯利康一季度營收電話會上，公司腫瘤業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人曾表示，EGFR突變率在東亞國家，比如日本和中國，高達(dá)30%~35%，遠(yuǎn)高于歐美的15%左右。
2017年3月，Tagrisso在中國獲批，中文商品名為泰瑞沙。預(yù)計(jì)在今年年底將在日本獲得一線用藥資格。Scannell團(tuán)隊(duì)目前預(yù)計(jì)，Tagrisso在日本市場的銷量將相當(dāng)于美國市場的45%，在中國將相當(dāng)于20%。中國市場預(yù)期貢獻(xiàn)額較日本低25%，Scannell團(tuán)隊(duì)給出的理由就是：主要是因?yàn)檫@一產(chǎn)品想要進(jìn)入國家醫(yī)保目錄，就必須大幅降價(jià)。
2016年5月第一批國家藥品價(jià)格談判中，作為最終入選國家藥品價(jià)格談判中治療非小細(xì)胞肺癌的外企原研藥，阿斯利康易瑞沙（吉非替尼），月均費(fèi)用由15000元降低至7000元，降幅達(dá)55%，在當(dāng)時(shí)公布的三個(gè)品種降幅中排在了第二位。
自2017年以來，包括泰瑞沙在內(nèi)的多個(gè)跨國藥企新藥在中國獲批。而新一輪國家藥品價(jià)格談判據(jù)E藥經(jīng)理人了解，已經(jīng)啟動前期工作。外界關(guān)注的焦點(diǎn)就在于，新一輪藥價(jià)談判中，這批新藥是否會在名單之中，而它們的降價(jià)幅度會有多少。
作為在EGFR靶點(diǎn)上關(guān)注度的藥物，泰瑞沙在美國的臨床開發(fā)從臨床實(shí)驗(yàn)到獲得FDA的批準(zhǔn)，只用了創(chuàng)紀(jì)錄的30個(gè)月，這是阿斯利康史上最快的研發(fā)項(xiàng)目之一。而阿斯利康從2016年9月3日在中國遞交臨床申請，之后進(jìn)入優(yōu)先審評通道，再到2017年3月獲準(zhǔn)上市，整個(gè)過程也只有7個(gè)月的時(shí)間，比美國上市僅晚15個(gè)月。
中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心數(shù)據(jù)顯示，2016年中國重點(diǎn)城市醫(yī)院藥品銷售額TOP20的藥企名單，阿斯利康位列第一。而中國市場在阿斯利康全球同樣表現(xiàn)搶眼。2016年全球財(cái)報(bào)顯示，阿斯利康全年總收入230.02億美元，而中國就貢獻(xiàn)了26.36億美元的銷售收入，占整個(gè)新興市場的45%，成為貢獻(xiàn)公司全球業(yè)績的第二大市場。
在阿斯利康2018年第一季度全球銷售業(yè)績中，中國繼續(xù)以兩位數(shù)高速增長。這里也成為阿斯利康歷史上第一次，在季度銷售業(yè)績中，來自一個(gè)國家的貢獻(xiàn)超過10億美元。一位分析師指出，中國在阿斯利康第一季度整體銷售額中占了21%，“遠(yuǎn)超過其他我們關(guān)注的跨國藥企在該地區(qū)獲得的業(yè)績增長”。他寫道：“這很好…只要它能繼續(xù)增長下去”。
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