醫(yī)藥股市屢受重創(chuàng)，兩大板塊將逆勢而上

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來源：中國制藥網

2018-11-22

2018年，醫(yī)藥股市可謂起起伏伏，尤其是下半年，曾經風光無限的醫(yī)藥股市屢受重創(chuàng)。比如國家基藥目錄的頒布，國家?guī)Я坎少彽日叩挠绊?，都對醫(yī)藥股市產生了巨大的影響。

2018年，醫(yī)藥股市可謂起起伏伏，尤其是下半年，曾經風光無限的醫(yī)藥股市屢受重創(chuàng)。比如國家基藥目錄的頒布，國家?guī)Я坎少彽日叩挠绊?，都對醫(yī)藥股市產生了巨大的影響。

　　盡管重大影響無法避免，但還是有人認為，醫(yī)藥股值得投資，因為醫(yī)藥行業(yè)具有一些特別的屬性。第一，消費屬性。藥品是消費品，甚至于許多藥品是持久消費品，一些病人會消費這些特定的產品到生命的最后時刻，比如糖尿病藥品，高血壓藥品都具有這樣的消費屬性。

　　第二，剛性需求。這也是醫(yī)藥產品的一個重要特點，一些藥品是必須要消費的，無法減少，更不能取消，而一旦停藥，將產生嚴重的后果，甚至付出生命的代價，這種需求較為剛性。

　　第三，科技屬性。業(yè)內人士表示，一些藥企具有較為明顯的科技屬性，且每年研發(fā)投入較多，并且周期很長，新產品的誕生就相當困難。同時一些產品也具有互聯(lián)網科技產品的要素，比如可穿戴產品，都是具有比較明顯的科技屬性。

　　第四，周期性。一些藥企其實具有非常明顯的周期屬性，產品價格也會有明顯的周期波動，甚至會是幾年一個輪回，比如原料藥企業(yè)，其實就有明顯的周期性產品，而這些大宗商品也有相通之處，周期波動明顯，價格起伏較大。

　　細分來看，醫(yī)藥行業(yè)中有幾類股也值得投資人的注意。比如中藥股，有關部門在國家藥物政策和基藥制度相關的工作中，繼續(xù)堅持中西藥并重的原則。按照基藥目錄管理辦法的規(guī)定和要求，進一步完善國家基藥遴選調整機制，并充分考慮中藥特點，動態(tài)調整完善基藥目錄品種結構和數(shù)量，滿足人民群眾基本用藥需求，促進中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展。

　　“考慮到這幾年的中藥政策，中藥股能借機會重新回到大眾、投資者的視線。”專家表示，拿港股中藥龍頭中國中藥為例，雖然股價在跌，但和恒生指數(shù)對比，表現(xiàn)其實較為強悍，據(jù)悉今年跑贏恒指37%。

　　也有人士表示，中藥配方顆粒行業(yè)準入門檻放開是大勢所趨，市場普遍擔憂配方顆粒市場放開之后競爭會加劇，但高標準準入政策放開之后，作為標準制定者的龍頭企業(yè)將會有機會迎來爆發(fā)式的增長。

　　另外，創(chuàng)新藥一直被行業(yè)人士所看好，在超級醫(yī)保下(增速換檔下的嚴監(jiān)管、調結構、促創(chuàng)新)，仿制藥價格的下降，將為醫(yī)保資金騰挪后對創(chuàng)新藥的支付讓出空間。醫(yī)藥產業(yè)對于創(chuàng)新藥的渴求及轉型訴求持續(xù)強化，疊加優(yōu)先審批等政策的出臺，創(chuàng)新醫(yī)藥行業(yè)整個產業(yè)鏈條或將持續(xù)高景氣。

　　政策方面也在為創(chuàng)新藥板塊助力，比如10月，國家醫(yī)保局印發(fā)了《關于將17 種藥品納入國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄乙類范圍的通知》;11月初藥品評審中心推出“臨床試驗默示許可公示”欄目，臨床試驗的行政許可模式，已由審批制轉為默許制等。

　　專家表示，從中長期看，代表未來方向的創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)獲獎持續(xù)享有溢價。此外，從經濟環(huán)境及行業(yè)本身來說，醫(yī)藥行業(yè)由于剛需性質明顯，相對消費等其他行業(yè)，受經濟下行的壓力影響較小。