在醫(yī)療費(fèi)用快速攀升推動市場規(guī)模增大的背景下，醫(yī)療投資增速正在加快，大量行業(yè)外資金開始涌入，試圖尋找新的增長點(diǎn)。但醫(yī)療行業(yè)較為特殊，看似市場龐大，但要在短期內(nèi)獲得優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目卻難上加難。這緣于醫(yī)療是一個(gè)長周期行業(yè)，大量的項(xiàng)目并非在短期內(nèi)能夠獲得回報(bào)，要想挖掘醫(yī)療投資價(jià)值就必須理解醫(yī)療市場發(fā)展的特征。
中國醫(yī)療政策的主旋律已經(jīng)極其明朗，在醫(yī)保穿底和政府投入財(cái)政補(bǔ)貼有限的前提下，整個(gè)醫(yī)療服務(wù)體系未來的政策發(fā)展將以控費(fèi)為主線是毋庸置疑的。因此，除了在消費(fèi)升級下的中高端消費(fèi)醫(yī)療服務(wù)可獲得蓬勃發(fā)展以外，控費(fèi)將是未來醫(yī)療服務(wù)發(fā)展的主線。
要進(jìn)行醫(yī)療控費(fèi)，核心是兩點(diǎn)：一是預(yù)防和控制疾病，二是降低醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用。要預(yù)防和控制疾病，就需要對健康人群進(jìn)行有效的預(yù)防性健康管理，對病人尤其是慢病人群進(jìn)行長期的跟蹤和干預(yù)以控制病情的發(fā)展，幫助病人盡早康復(fù)。但這類措施早期投入成本雖則不大，但收效慢，可能需要長達(dá)數(shù)年才能真正獲得成效。而且每個(gè)病人的身體狀況不同，需要對癥治療，其實(shí)總體成本并不低。在這里，療效是最終的核心。只有療效提高了，這類舉措才能被稱之為成功，但要是療效不能提高，所謂的健康管理不僅對于控費(fèi)的意義很弱，也無法說服病人再次參與。
而降低醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用則顯得非常直觀和快速。比如美國的遠(yuǎn)程醫(yī)療之所以取得快速的發(fā)展，主要的優(yōu)勢就在于其直接降低了醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用，這推動了遠(yuǎn)程問診的爆發(fā)式增長。另一方面，在強(qiáng)大的控費(fèi)壓力下，醫(yī)院對于成本的控制也變得非常敏感，在收入增長受限的情況下，控制自身成本就成為控費(fèi)催生的另一個(gè)巨大的市場。比如美國的Health Catalyst就是一家專為醫(yī)院提供成本控制的軟件公司，該公司在過去幾年也獲得了高速增長。而日間手術(shù)中心的擴(kuò)張也是同一原理，通過非住院的門診手術(shù)，支付方可以大大降低向醫(yī)院支付的病人費(fèi)用，而醫(yī)院也樂于使用這種低成本的方法來擴(kuò)張。
在醫(yī)療控費(fèi)的兩種路徑選擇上，直接降費(fèi)是能夠在短期內(nèi)獲得快速發(fā)展并滿足資本退出需求的項(xiàng)目，而預(yù)防和控制疾病的項(xiàng)目則周期較長，而且無法快速復(fù)制，這導(dǎo)致其整體發(fā)展速度受限，對于投資者來說更多的是長期的布局，而非在短期內(nèi)產(chǎn)生價(jià)值回報(bào)。
從上述簡單的分析來看，醫(yī)療投資除了布局消費(fèi)醫(yī)療以外，必須適應(yīng)未來市場的整體趨勢。一方面，通過采用提高療效的方法吸引和留住用戶；另一方面，通過直接砍成本并降低整體醫(yī)療收費(fèi)來保證自身的發(fā)展。在這兩種路徑選擇下，僅僅是把握住簡單的流量入口是無效的。
未來可供選擇的方向有二，第一，沉下心來長期布局醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，通過打通支付方的手段來緩慢推動市場的發(fā)展。在中國商保過于弱小的前提下，這將是一個(gè)長期的過程，仍然不得不主要依靠醫(yī)保來發(fā)展，適合有耐心的長期資本去摸索社商合作的發(fā)展模式。
第二，直接幫助支付方削減醫(yī)療費(fèi)用支出并幫助醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)削減成本。由于中國醫(yī)療體系的服務(wù)費(fèi)用長期被人為壓低，醫(yī)療機(jī)構(gòu)存在以藥養(yǎng)醫(yī)的問題，無論是門診還是手術(shù)，主要的收入來源都是耗材和藥品。因此，控費(fèi)的重點(diǎn)長期集中在產(chǎn)品上。但是以藥養(yǎng)醫(yī)的根源仍然在醫(yī)療服務(wù)價(jià)格被長期扭曲上，這需要通過擠壓藥品開支來換取醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用的合理化。通過采取精細(xì)化的支付和監(jiān)管模式可能在未來逐步推動醫(yī)療服務(wù)模式的轉(zhuǎn)型。在這其中，控費(fèi)體系的建立和醫(yī)療機(jī)構(gòu)成本控制將會帶來一定的市場機(jī)會。
對投資方來說，醫(yī)療行業(yè)的長周期性制約了其在其他行業(yè)快進(jìn)快出的策略，要在其中獲得合理的收益不僅需要時(shí)間，更重要的是需要對市場長期趨勢的把握。能直接體現(xiàn)控費(fèi)價(jià)值的服務(wù)模式或第三方服務(wù)將會較快獲得增長，而其他醫(yī)療服務(wù)模式仍不得不面臨較為長期的投入和模式探索。
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