近日，網(wǎng)上又曝光一款“神藥”（靈芝產(chǎn)品）處于輿論風(fēng)暴，為靈芝孢子粉，其相關(guān)企業(yè)是去年5月份在上交所上市的“靈芝第一股”之稱的壽仙谷。

       實(shí)際上，經(jīng)藥智國(guó)產(chǎn)保健食品數(shù)據(jù)庫查詢，“靈芝孢子粉”類的保健品生產(chǎn)批文總計(jì)有165條，其中包括壽仙谷牌破壁靈芝孢子粉、壽仙谷牌破壁靈芝孢子粉顆粒、壽仙谷牌破壁靈芝孢子粉片。結(jié)果顯示，其保健功能為“對(duì)輻射危害有輔助保護(hù)功能、增強(qiáng)免疫力”功效，無確切的治療效果。

       1.賦予靈芝孢子粉“神”功效的

       那些“助攻”

       借力靈芝的功效，塑造產(chǎn)品“神奇”功效

       最近，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者在文章中指出壽仙谷旗下的靈芝產(chǎn)品，不強(qiáng)調(diào)年代久遠(yuǎn)，而是另辟蹊徑，從靈芝的種子孢子粉入手，強(qiáng)調(diào)孢子粉才是靈芝的精華和藥效所在。

       另外，經(jīng)知網(wǎng)查詢，其中一篇文獻(xiàn)《破壁靈芝孢子粉對(duì)人肝癌SMMC-7721細(xì)胞裸鼠皮下瘤體增殖及血管生成的研究》中寫道，靈芝孢子(ganodermalucidiumspore,GLS)是靈芝生長(zhǎng)成熟期從菌蓋彈射出來極細(xì)孢子,現(xiàn)代研究表明,靈芝孢子有一定的抗腫瘤活性成分,其藥效在多方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其母體靈芝。注意，這里說的是“藥效”，而非食用就能獲得。再者，文獻(xiàn)中還提及靈芝孢子主要有效成分除多糖類、三萜類、肽類外,還含有豐富的多糖肽、腺嘌呤核苷、蛋白質(zhì)、酶類、硒元素等特殊成份,其中一些成分具有抗癌活性和抗炎活性。注意，這里的“一些”成分需要企業(yè)采取精進(jìn)的炮制工藝提取，再制成相應(yīng)的產(chǎn)品，最后以大量的臨床數(shù)據(jù)來驗(yàn)證其藥用價(jià)值。

       因此，由于靈芝在抗癌方面的研究遠(yuǎn)未到可實(shí)用的階段，原國(guó)家食藥監(jiān)總局僅批準(zhǔn)靈芝類產(chǎn)品作為中藥飲片或保健品售賣，同時(shí)嚴(yán)格限制其聲稱的功效范圍。

       “破壁”技術(shù)包裝，學(xué)術(shù)專家“坐鎮(zhèn)”

       據(jù)壽仙谷官網(wǎng)介紹，“公司破譯唐朝御醫(yī)葉法善清補(bǔ)養(yǎng)生秘方，研究開發(fā)出破壁靈芝孢子粉、鐵皮楓斗靈芝浸膏、鐵皮楓斗顆粒、西紅花鐵皮楓斗浸膏等系列產(chǎn)品。”

       但據(jù)媒體報(bào)道，“破譯”葉法善清補(bǔ)養(yǎng)生秘方其實(shí)是李明焱的先祖李志尚，早在清光緒年間就已“破譯”了葉法善秘方。同時(shí)，食品觀察家表示，該公司一直主打“植物“破壁”技術(shù)”實(shí)際上是現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)產(chǎn)物，近年才由國(guó)外傳入中國(guó)，不但隋唐時(shí)代的葉法善無法使用，就算是光緒年間的李志尚，也不可能提出“破壁”理念。

       此外，該公司也非常注重學(xué)術(shù)的宣傳。食品觀察家提到壽仙谷在其官方微信公眾平臺(tái)中，不斷以“學(xué)術(shù)軟文”的形式宣傳其具有的對(duì)慢性病的治療功效，并引來北大教授為其站臺(tái)。

       據(jù)悉，曾任北京大學(xué)基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)院副院長(zhǎng)兼基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)研究所所長(zhǎng)、藥理學(xué)系主任，北京醫(yī)科大學(xué)副校長(zhǎng)；現(xiàn)任北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)院藥理學(xué)系教授林志彬曾出席壽仙谷產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，并公開表示了對(duì)于壽仙谷產(chǎn)品靈芝孢子的提取技術(shù)的認(rèn)可。

       2.誰為巨額推廣費(fèi)用買單？

       據(jù)壽仙谷2018年年報(bào)顯示，壽仙谷2018年銷售費(fèi)用高達(dá)2.3億元，而全年總營(yíng)收不過5億元，銷售費(fèi)用占營(yíng)收比高達(dá)46%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同仁堂、片仔癀(106.980,2.85,2.74%)等中醫(yī)藥企業(yè)。而與之形成對(duì)比的是研發(fā)費(fèi)用33666928.62元，占營(yíng)收6.6%。

       主營(yíng)業(yè)務(wù)分析（來源：企業(yè)年報(bào)）

       同時(shí)，在銷售費(fèi)用情況分析中，廣告宣傳費(fèi)1.1億元，同比增長(zhǎng)46.71%。年報(bào)指出，2016年度、2017年度和2018年度,公司廣告宣傳費(fèi)分別為5,687.99萬元、8,409.66萬元和11,047.85萬元,逐年上升,主要系為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化,提升企業(yè)和產(chǎn)品知名度,公司以登陸資本市場(chǎng)為契機(jī),在保持平面、電視、廣播、網(wǎng)絡(luò)等渠道進(jìn)行廣告宣傳的基礎(chǔ)上,逐步加大了地面推廣、客戶體驗(yàn)等精準(zhǔn)營(yíng)銷宣傳力度所致。

       部分銷售費(fèi)用情況分析（來源：企業(yè)年報(bào)）

       而上述巨額的推廣費(fèi)用或得益于主要產(chǎn)品“靈芝孢子粉類產(chǎn)品”、“鐵皮石斛類產(chǎn)品”的盈利填補(bǔ)。在年報(bào)分產(chǎn)品毛利率分析顯示，最近三年，公司靈芝孢子粉類產(chǎn)品毛利率，各年均在90%以上，堪比“茅臺(tái)”。那么毛利高的產(chǎn)品，其市面售價(jià)又是如何的呢？

       分產(chǎn)品毛利率分析（來源：企業(yè)年報(bào)）

       據(jù)食品觀察家查詢壽仙谷天貓旗艦店發(fā)現(xiàn)，其產(chǎn)品的價(jià)格貴到令人乍舌。2g共90包的壽仙谷破壁靈芝孢子粉顆粒在其旗艦店標(biāo)價(jià)為5100元，300g／瓶壽仙谷鐵皮楓斗靈芝浸膏則標(biāo)價(jià)為8500元。業(yè)內(nèi)人士對(duì)同為滋補(bǔ)品東阿阿膠價(jià)格與靈芝孢子粉進(jìn)行對(duì)比，即東阿阿膠天貓旗艦店顯示，240g的阿膠塊目前標(biāo)價(jià)為1439元。也就是說，經(jīng)過換算，東阿阿膠阿膠塊價(jià)格為5.996/g，而壽仙谷破壁靈芝孢子粉顆粒28.33元／g，其價(jià)格是東阿阿膠的近5倍。

       3.整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的銷售費(fèi)用偏高

       上述壽仙谷的銷售推廣費(fèi)用“畸高”僅是個(gè)例，但折射的現(xiàn)象是整個(gè)行業(yè)普遍存在的。

       截止目前，293家A股生物醫(yī)藥企業(yè)（按申萬行業(yè)分類），除*ST長(zhǎng)生之外，292家上市藥企已披露2018年年報(bào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年，293家A股藥企中，281家企業(yè)公布了研發(fā)投入數(shù)據(jù)，研發(fā)費(fèi)用總計(jì)340億元。而這293家藥企銷售費(fèi)用總計(jì)2477.94億元。其中，226家銷售費(fèi)用超過億元。且業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，34家藥企的銷售費(fèi)用占營(yíng)收比超50%，其中15家為中藥企業(yè)，9家為化學(xué)制藥企業(yè)，10家為生物制藥企業(yè)。

       在上述34家為中藥企業(yè)中，銷售費(fèi)用較突出的企業(yè)有上海醫(yī)藥110.58億元，占比6.95%；步長(zhǎng)80.36億元，占比58.81%；龍津藥業(yè)銷售費(fèi)用占營(yíng)收72.21%；大理藥業(yè)銷售費(fèi)用占營(yíng)收67.48%。

       此外，部分企業(yè)非常青睞廣告投入。若只考慮銷售費(fèi)用中的廣告宣傳推廣費(fèi)，Wind數(shù)據(jù)顯示，至少有141家藥企廣告宣傳推廣費(fèi)超過研發(fā)費(fèi)用。

       除上述如壽仙谷之外，在廣告宣傳上舍得“花錢”的企業(yè)還有步長(zhǎng)制藥，復(fù)星醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、華潤(rùn)三九，其廣告宣傳推廣費(fèi)用分別為66.23億元、54.51億元、50.08億元。值得關(guān)注的是，康辰藥業(yè)在2018年?duì)I業(yè)收入達(dá)10.22億元，銷售費(fèi)用達(dá)6.03億元，其中宣傳推廣費(fèi)達(dá)5.80億元，占比96.15%。而且相較2017年，公司宣傳推廣費(fèi)年增3億元，增幅111.69%；大理藥業(yè)在2018年年報(bào)中披露，廣告費(fèi)為2.55億元，同比增166.42%，較2016年的472.44萬元增長(zhǎng)了近53倍；

       放眼整個(gè)醫(yī)藥領(lǐng)域，行業(yè)將越發(fā)重研發(fā)，無論是中藥，還是生物制藥、化藥企業(yè)，潛心產(chǎn)品創(chuàng)新與研發(fā)才是長(zhǎng)久之道，而非一味的將“銷售成本”傾注在產(chǎn)品價(jià)格上。

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