7月9日，位于重慶的萊美藥業(yè)發(fā)布公告稱，其控股股東邱宇擬將其所持22.71%公司股份的表決權(quán)委托給重慶市南岸區(qū)城市建設(shè)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司行使；同時(shí)，由邱宇全資控股的西藏萊美擬將其持有的5.95%股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給重慶民營(yíng)企業(yè)紓困股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。
本次萊美藥業(yè)實(shí)控人發(fā)生變更，亦是民營(yíng)藥企被國(guó)有資本接管的最新案例，實(shí)際上，自去年以來(lái)已經(jīng)有多家藥企成功引入國(guó)有資本，實(shí)控人也變成地方國(guó)資委或財(cái)政局。前有海南海藥，今有萊美藥業(yè)，皆紛紛由民營(yíng)變身國(guó)有控股，其原來(lái)的管理團(tuán)隊(duì)也逐步退出。不過(guò)與海南海藥不同的是，本次萊美藥業(yè)原先管理團(tuán)隊(duì)的股權(quán)遭受了凍結(jié)，而這或許是加速萊美藥業(yè)被國(guó)營(yíng)化的原因之一。
董事長(zhǎng)股份被凍結(jié)
巧合的是，根據(jù)公告顯示，本次萊美藥業(yè)董事長(zhǎng)邱宇和其胞兄邱煒被凍結(jié)的股份凍結(jié)時(shí)間均為2019年7月8號(hào)，而萊美藥業(yè)控股股東擬轉(zhuǎn)讓表決權(quán)而簽署的《戰(zhàn)略合作意向協(xié)議》公告也是在8號(hào)。
通過(guò)如此巧合的兩份公告可以得出的結(jié)論是，萊美藥業(yè)董事長(zhǎng)邱宇放棄上市公司控股權(quán)也是無(wú)奈之舉，這家藥企的資金鏈或面臨巨大壓力。
根據(jù)萊美藥業(yè)2018年年報(bào)顯示，截至2018年末，邱宇直接持有萊美藥業(yè)1.844億股，占其總股本的22.71%；但邱宇已累計(jì)質(zhì)押1.843億股，占其所持有萊美藥業(yè)股份的99.91%，占上市公司總股本的22.7%；不僅如此，邱宇之兄邱煒手頭資金可能也并不寬裕，邱偉持有萊美藥業(yè)5297萬(wàn)股，同樣已被全部質(zhì)押。
所以亦可以理解為本次萊美藥業(yè)和南岸城建的股權(quán)交易是為邱宇和邱煒兩人股權(quán)被凍結(jié)下的止損行為，畢竟找一個(gè)好的買(mǎi)家在此時(shí)顯得尤為重要。
事實(shí)上萊美藥業(yè)一直都有重慶市國(guó)資的身影，重慶國(guó)資方面的重慶科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司在萊美藥業(yè)剛上市時(shí)就持股25.07%，截至2019年一季報(bào)披露時(shí)，其持有的股權(quán)仍占到總股本的0.90%。
而本次接盤(pán)方南岸城建是經(jīng)2003年9月12日由重慶市南岸區(qū)財(cái)政局出資組建的國(guó)有控股有限責(zé)任公司。
截至2016年底，公司注冊(cè)資本為40.40億元，實(shí)收資本40.40億元，其中南岸區(qū)財(cái)政局出資34.12億元、國(guó)開(kāi)基金出資6.28億元，對(duì)公司持股比例分別為84.46%和15.54%，實(shí)際控制人為南岸區(qū)財(cái)政局。
公告中提到，引入國(guó)有戰(zhàn)略投資者后，南岸城建將對(duì)公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)進(jìn)行適當(dāng)改組，公司戰(zhàn)略規(guī)劃、組織架構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)等保持不變，公司科研、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等日常經(jīng)營(yíng)管理仍由現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)。南岸城建在取得上市公司控制權(quán)之后，將充分利用其資源，圍繞上市公司戰(zhàn)略規(guī)劃，協(xié)助上市公司在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步做大做強(qiáng)。
近三年銷(xiāo)售費(fèi)用過(guò)高
萊美藥業(yè)于2009年10月30日登陸創(chuàng)業(yè)板，主要產(chǎn)品為抗感染藥和特色專(zhuān)科用藥等，2019年一季度抗感染類(lèi)、特色專(zhuān)科類(lèi)、大輸液類(lèi)產(chǎn)品三類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重達(dá)到77.27%。據(jù)新浪醫(yī)藥了解，萊美藥業(yè)在NMPA的國(guó)藥準(zhǔn)字有81個(gè)，另外據(jù)藥智數(shù)據(jù)，萊美藥業(yè)今年在CDE的新藥申請(qǐng)有123個(gè)。
在2018年，萊美藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.62億元，同比增長(zhǎng)21.86%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.24億元，同比增長(zhǎng)155.81%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1.14億元，同比增長(zhǎng)105.16%。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，萊美藥業(yè)表示，2018 年業(yè)績(jī)較去年同期大幅增長(zhǎng)的主要原因?yàn)楸緢?bào)告期內(nèi)公司特色專(zhuān)科類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司營(yíng)業(yè)收入和整體毛利率有所提升。
另外根據(jù)萊美藥業(yè)2019年一季報(bào)，為了開(kāi)發(fā)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，今年2月其全資子公司萊美醫(yī)藥取得了他達(dá)拉非片（俗稱“二代偉哥”）所有品規(guī)在中國(guó)區(qū)獨(dú)家銷(xiāo)售代理權(quán)。目前，該產(chǎn)品已于4月開(kāi)始上市推廣，并將在京東、天貓、藥師幫等多個(gè)電商平臺(tái)正式上線。
但是值得注意的是，萊美藥業(yè)近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)與其巨額銷(xiāo)售費(fèi)用分不開(kāi)，近三年公司的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為1.25億元、3.41億元、6.02億元，同比增長(zhǎng)23.89%、173.04%、76.51%，也就是說(shuō)銷(xiāo)售費(fèi)用兩年增長(zhǎng)了381.6%。僅拿去年來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售費(fèi)用中職工薪酬僅支出2987.46萬(wàn)元，而會(huì)務(wù)費(fèi)花費(fèi)1.08億元，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)及促銷(xiāo)費(fèi)花費(fèi)高達(dá)4.9億元。
而研發(fā)費(fèi)用卻與之相反，2016、2017和2018年的研發(fā)投入為5497萬(wàn)元、5485萬(wàn)元和6670萬(wàn)元，增長(zhǎng)緩慢，甚至在2017年的研發(fā)費(fèi)用有減少現(xiàn)象。
當(dāng)然這也是諸多中國(guó)本土藥企的通病，不過(guò)既是通病就要根治，實(shí)際上今年年初以來(lái)已經(jīng)有多家藥企因?yàn)殇N(xiāo)售費(fèi)用占比過(guò)高而遭到證券交易所問(wèn)詢，這其中就有步長(zhǎng)制藥、康恩貝、益佰制藥等企業(yè)。
從有關(guān)部門(mén)及證券交易所問(wèn)詢有關(guān)企業(yè)的舉動(dòng)來(lái)看，未來(lái)對(duì)于藥企的監(jiān)管將會(huì)較之以往更加嚴(yán)厲，無(wú)論是銷(xiāo)售模式的合規(guī)性，還是資金流向的合理性，上市藥企或許都將面臨一個(gè)比之前更加嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境。而此時(shí)萊美藥業(yè)有了國(guó)資背景，未來(lái)在銷(xiāo)售合規(guī)方面也許能夠得到改善。
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