10月24日晚間，恒瑞醫(yī)藥公布三季報，季報顯示，恒瑞醫(yī)藥今年前三季度實現(xiàn)營收169.45億元，同比增長36.01%；實現(xiàn)凈利潤37.35億元，同比增長28.26%。可以看出，不管是收入還是利潤，其增長幅度對比去年已經(jīng)有了明顯提升，2018年前三季度恒瑞醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入124.59億元，同比增長23.77%;凈利潤29.12億元，同比增長25.10%。
可以說，恒瑞醫(yī)藥在今年年初以來新品種的不斷上市支撐起了其業(yè)績增長，恒瑞醫(yī)藥在上半年共有 5 個品種獲批上市，分別是 1 類新藥注射用卡瑞利珠單抗、鹽酸曲美他嗪緩釋片、醋酸阿比特龍片、注射用替莫唑胺、碳酸氫鈉林格注射液。
其中PD-1品種卡瑞利珠單抗（商品名：艾立妥）在上市之后就被一些證券公司所肯定，例如根據(jù)中信建投及其他券商的預(yù)測，恒瑞的PD-1單抗，在國內(nèi)市場空間100億元左右。但是對于在五月底進入市場的艾立妥來說，其對于業(yè)績的放量也許剛剛開始，其具體的銷售信息還需等待明年年初恒瑞醫(yī)藥公布2019年年報。
另外恒瑞醫(yī)藥本次在公布前三季度業(yè)績的同時，亦公布了在研產(chǎn)品的進一步信息?？毓勺庸救鹗锏腟HR0302堿軟膏獲批臨床。
恒瑞醫(yī)藥在公告中稱，SHR0302 堿是一種小分子 JAK1 激酶選擇性抑制劑，擬適用于特應(yīng)性皮炎的治療。目前國內(nèi)外尚無 JAK 激酶抑制劑外用制劑獲批用于特應(yīng)性皮炎的治療。僅有包括蘆可替尼（Ruxolitinib）、Delgocitinib 等多個 JAK 激酶抑制劑處于臨床試驗階段。
除此之外，恒瑞醫(yī)藥向NMPA遞交的0.25g、0.375g 兩個規(guī)格的甲磺酸阿帕替尼片分別與依托泊苷膠囊聯(lián)用的臨床試驗申請亦獲得受理。
銷售費用猛增
值得注意的是，根據(jù)恒瑞醫(yī)藥本次公布的三季報，恒瑞醫(yī)藥的銷售費用達25.12億之多，相比去年同期的18.4億增長近7億之多，事實上，近五年來，恒瑞醫(yī)藥銷售費用占營收的比重均接近40%。2018年恒瑞醫(yī)銷售費用為64.64億元，同比增長24.58%。
恒瑞醫(yī)藥曾在2018年年表示，2018年的銷售費用中54.24億元用于學術(shù)推廣、創(chuàng)新藥專業(yè)化平臺建設(shè)等市場費用，占總銷售費用的83.91%。
根據(jù)有關(guān)資料，恒瑞醫(yī)藥架構(gòu)分為腫瘤、影像、綜合三個銷售事業(yè)部和戰(zhàn)略發(fā)展部，逐步在全國各省、市、自治區(qū)（除港澳臺）設(shè)立區(qū)域管理中心，形成了覆蓋全國的專業(yè)化營銷網(wǎng)絡(luò)。
2019年5月14日，因為“康美藥業(yè)”財務(wù)造假事件的進一步發(fā)酵，財政部監(jiān)督評價局會同國家醫(yī)療保障局基金監(jiān)管司，共同隨機抽取了77戶醫(yī)藥企業(yè)檢查名單，恒瑞醫(yī)藥也被列其中?？梢哉f，不斷增長的銷售費用不能不說是恒瑞醫(yī)藥的一個隱憂。
恒瑞專攻創(chuàng)新
恒瑞醫(yī)藥以仿制藥起家，從目前來看，仿制藥依然是公司的業(yè)績主引擎。多西他賽、奧沙利鉑、伊利替康、七氟烷、右美托嘧啶、順阿曲庫銨等大產(chǎn)品恒瑞醫(yī)藥均為國內(nèi)首仿上市，到目前為止這些產(chǎn)品仍占據(jù)國內(nèi)最大市場份額。
但是目前情況有了改變，根據(jù)2019年半年報，今年上半恒瑞醫(yī)藥累計投入研發(fā)資金 14.84 億元，比上年同期增長 49.13%，研發(fā)投入占銷售收入的比重達到 14.80%，有力地支持了公司的項目研發(fā)和創(chuàng)新發(fā)展。而根據(jù) Insight 數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，恒瑞在研的新藥共有 44 個，其中抗腫瘤藥物 24 個；44 個新藥中生物藥共有 16 個，而恒瑞所有在研的品種中，處于III 期臨床的研究共 22 個，其中包括已上市藥品的在研新適應(yīng)癥。
種種跡象表明，恒瑞醫(yī)藥已經(jīng)進入了創(chuàng)新品種的研發(fā)密集期，事實上，在恒瑞醫(yī)藥董事長孫飄揚公開宣稱恒瑞醫(yī)藥未來只做創(chuàng)新藥和有價值的仿制藥就可以看出，恒瑞醫(yī)藥未來已經(jīng)判斷單做創(chuàng)新藥品種能夠為其帶來足夠的利潤。
當然這也和我國的大環(huán)境有著極大關(guān)系，目前我國已經(jīng)迎來創(chuàng)新藥的黃金發(fā)展期，各項政策都在鼓勵創(chuàng)新研發(fā)，甚至決策部門設(shè)立科創(chuàng)板，來給予研發(fā)燒錢的創(chuàng)新型企業(yè)開辟融資渠道。而恒瑞醫(yī)藥作為國內(nèi)創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)將從中首先顯著受益。
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