4月19日晚間，智飛生物發(fā)布2020年年報(bào)與一季度報(bào)，前者實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)151.9億元（+43.48%）、凈利潤(rùn)突破33億元（+39.51%）；后者實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.27億元（+49.04%）、凈利潤(rùn)9.38億（+81.69%）。
但意外的是，擁有良好業(yè)績(jī)的智飛生物在公告次日股市表現(xiàn)卻并不樂(lè)觀，開(kāi)盤大幅下跌，僅15分鐘跌幅就達(dá)-3.39%，而3000億市值的企業(yè)的百億資本流失，股民僅用了4個(gè)字概括“不及預(yù)期”，可究竟智飛生物業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)要多大才能另你們滿意？
代理產(chǎn)品貢獻(xiàn)仍是支柱
據(jù)公告顯示，2020年12月22日，公司與默沙東公司簽署《供應(yīng)、經(jīng)銷與共同推廣協(xié)議》，主要就默沙東公司在中國(guó)大陸已取得上市許可的五種**產(chǎn)品基礎(chǔ)采購(gòu)金額進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)整和續(xù)展，協(xié)議的簽署進(jìn)一步明確了截至2023年6月底之前產(chǎn)品采購(gòu)計(jì)劃。
截止報(bào)告期末，5種代理產(chǎn)品簽發(fā)，包括默沙東的四價(jià)HPV**、九價(jià)HPV**、五價(jià)輪狀**和23價(jià)肺炎、滅活甲肝**累計(jì)簽發(fā)HPV**超過(guò)2500萬(wàn)劑，進(jìn)口產(chǎn)品的引進(jìn)和推廣，極大的提升了公司的營(yíng)收及利潤(rùn)。
2020年代理**收入139.55億元，凈利潤(rùn)91.89億元，分別增長(zhǎng)91.86%、86.79%。同時(shí)隨著營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，300多個(gè)地市，2600多個(gè)區(qū)縣，30000多個(gè)基層衛(wèi)生服務(wù)點(diǎn)（鄉(xiāng)鎮(zhèn)接種點(diǎn)、社區(qū)門診），有效保障了代理MSD進(jìn)口**產(chǎn)品持續(xù)上量。
2021年一季度，智飛生物代理**中，智飛生物代理默沙東四價(jià)HPV、九價(jià)HPV分別實(shí)現(xiàn)批簽發(fā)166萬(wàn)支（+47%）、121萬(wàn)支（+191%）；代理默沙東五價(jià)輪狀病毒**實(shí)現(xiàn)批簽發(fā)101萬(wàn)支。
自主產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大
同時(shí)，作為如今上市藥企的立命之本，代理產(chǎn)品雖說(shuō)是智飛生物主要的收入來(lái)源，但自主產(chǎn)品同樣被其所看重，2010年上市以來(lái)，智飛自主產(chǎn)品累計(jì)收入已超過(guò)71億元。2020年智飛生物自主**產(chǎn)品毛利率更是達(dá)到86.52%，遠(yuǎn)超其代理產(chǎn)品毛利率（34.82%）。
目前，智飛生物旗下自主產(chǎn)品包括AC結(jié)合**、ACYW135流腦多糖**、Hib**等，擁有智飛綠竹、智飛龍科馬兩處國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)的研產(chǎn)基地，截至報(bào)告期末，公司研發(fā)人員414人，2020年度研發(fā)投入4.8億元，約占自主產(chǎn)品收入的40.02%，較上年同期增長(zhǎng)85.61%。為公司自主研發(fā)創(chuàng)新提供了人才儲(chǔ)備和資金保證。
2020年，智飛生物在研項(xiàng)目27項(xiàng)，且多項(xiàng)產(chǎn)品已取得階段性進(jìn)展。從一個(gè)側(cè)面來(lái)看，智飛生物最新季報(bào)顯示凈利潤(rùn)增幅是其營(yíng)收增幅的兩倍之多，說(shuō)明上市公司高毛利的自主產(chǎn)品對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)正在逐步體現(xiàn)。
智飛共有10個(gè)項(xiàng)目處于臨床前期，絕大部分會(huì)在2021-2022年間完成，截止到2020年末，智飛生物共計(jì)獲得發(fā)明專利27項(xiàng)，產(chǎn)品管線結(jié)構(gòu)清晰、層次分明，現(xiàn)已形成具有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品矩陣。
而報(bào)告期中取得階段性成果的三個(gè)產(chǎn)品中，目前進(jìn)度最快的是診斷類的EC診斷試劑，已處于藥品注冊(cè)階段，預(yù)計(jì)很快就會(huì)面臨上市。滅活輪狀病毒**與重組新型重組新型冠狀病毒**（CHO細(xì)胞），則將是2021年智飛生物最大的看點(diǎn)。
新冠**收入有望比肩全年?duì)I收
2020年初，智飛生物迅速與中科院微生物研究所簽署合作研發(fā)協(xié)議，雙方合作開(kāi)發(fā)的重組新型冠狀病毒**（CHO細(xì)胞）于2020年6月份啟動(dòng)臨床試驗(yàn)，10月獲得Ⅰ、Ⅱ期臨床試驗(yàn)安全性和免疫原性關(guān)鍵數(shù)據(jù)，2021年3月被納入緊急使用，成為國(guó)內(nèi)第5款獲批新冠**。
與初步估計(jì)，目前重組新型冠狀病毒**（CHO細(xì)胞）的年產(chǎn)能已達(dá)到3億劑。按照目前社區(qū)醫(yī)院**頻缺的狀態(tài)來(lái)看，即使5款**平分中國(guó)市場(chǎng)，全年3.2億劑新冠**需求量與單劑50元的價(jià)格，也預(yù)示著智飛生物通過(guò)該**能獲利160億元。這已超過(guò)了智飛生物2020年收入總和，甚至直逼2021年收入。
至于最后能否成功，就有待時(shí)間考驗(yàn)了。
責(zé)任編輯|青霉素
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