在行業(yè)巨變、競爭激烈以及現金流斷裂、業(yè)務調整等多重原因的影響下，多家藥企陷生死劫走向破產清算的結局，有名不見經傳的微小企業(yè)，也有醫(yī)藥行業(yè)的巨頭。2022年A股醫(yī)藥板塊的跌跌不休，新股上市破發(fā)頻現也證明了藥企殘酷的生存條件，2022年醫(yī)藥板塊已經跌至近十年的低點，板塊整體下跌超過20%，行業(yè)也不再是資本市場的寵兒。下面我們來盤點一下那些倒在2022年寒冬的醫(yī)藥企業(yè)，不禁讓人感慨萬千。
1.帝國倒塌！譽衡藥業(yè)破產拍賣7.06億股票
2022年11月11日，譽衡藥業(yè)發(fā)布公告稱經過哈爾濱市中級人民法院裁定，終止公司控股股東譽衡集團的重整程序，并宣布破產。2022年12月28日譽衡藥業(yè)再次公告，將于2023年1月12日10時至1月13日10時公開拍賣譽衡集團持有的公司全部7.06億股，用于破產財產變價處置，本次拍賣數量占公司總股本比例32.13%。如果譽衡集團持有的上市公司7.06億股股票完成拍賣，譽衡藥業(yè)的控制權將會隨之發(fā)生變更。
譽衡藥業(yè)的沒落并非無跡可尋，這一切還要從2017年說起。2017年1月，國家實行藥品采購“兩票制”，以降低藥品價格，減輕人民用藥負擔。改政策對國內藥企產生了較大的沖擊，譽衡藥業(yè)也難逃其中。2017年譽衡藥業(yè)銷售量下降32.92%，庫存量增加112.24%。而2015年-2019年，譽衡藥業(yè)銷售費用為3.59億元、2.61億元、10.65億元、29.38億元、26.87億元，銷售費用占營業(yè)收入的比例為13.39%、8.75%、35.01%、53.6%、53.17%。從此數據可以看出，自2017年開始，譽衡藥業(yè)銷售費用大幅增加，從而降低了盈利率。
譽衡藥業(yè)的沒落與股權質押和資產并購撇不開關系。自2010年上市以來，譽衡藥業(yè)共成功發(fā)起13次并購，而每次并購都伴隨著股權質押，下表為譽衡藥業(yè)并購及股權質押信息。
表1 譽衡藥業(yè)股權質押
數據來源：《上市公司控股股東股權質押與頻繁資產并購的行為后果——以譽衡藥業(yè)為例》
從對譽衡藥業(yè)的可以看出，頻繁的并購以及股權質押不利于企業(yè)的發(fā)展，并且為企業(yè)經營及資金流都將帶來極大風險。
譽衡藥業(yè)對于自己的處境一直在努力脫困。2019年11月29日，譽衡藥業(yè)以14.2億的價格將子公司澳諾制藥100%股權轉讓給華潤三九，此舉為公司帶來10億元投資收益，該筆資金有利于改善公司運營資金和現金流狀況，緩解公司短期債務壓力。此舉可謂壯士斷腕，但依舊難逃失敗的命運。
2.負債1.3億，北京軍海藥業(yè)有限責任公司破產清算
2022年09月09日，北京市第一中級人民法院受理浙江海正藥業(yè)股份有限公司對北京軍海藥業(yè)有限責任公司的破產清算申請。
截至2021年4月20日，軍海公司欠付海正藥業(yè)借款本金合計2.8億余元，而北京軍海藥業(yè)無任何資金和收入來源可以償還上述代償貸款和到期借款。根據軍海公司提交的資產負債表顯示，截止2022年3月31日，軍海公司資產總計188805518.56元，負債總計322623158.62元，所有者權益合計為-133817640.06元。最后經北京市第一中級人民法院裁定，軍海公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，已具備破產法規(guī)定的破產原因，海正藥業(yè)公司申請對軍海公司進行破產清算。
軍海藥業(yè)的破產并不是無跡可尋，從近些年的表現來看，軍海藥業(yè)并沒有拿出出色的成績，且2021年也虧損1.7億元左右，這已然警示著軍海藥業(yè)已經在破產的邊緣徘徊。
3.負債100萬，常州市新英藥業(yè)有限公司破產清算
2022年07月11日，江蘇省常州市中級人民法院正式受理張建平對常州市新英藥業(yè)有限公司的破產清算申請。
常州市新英藥業(yè)有限公司總申請執(zhí)行金額為4208870.39元，執(zhí)行到位3134186.69元。常州市新英藥業(yè)有限公司無力償還到期債務，符合破產清算條件。
4.一分錢難倒英雄漢，江蘇靈豹藥業(yè)股份有限公司破產清算
2022年06月08日，江蘇省無錫市中級人民法院受理常州百揚包裝有限公司對江蘇靈豹藥業(yè)股份有限公司的破產清算申請。
2018年12月27日，無錫仲裁委員會裁決靈豹公司應向百揚公司支付貨款91780元及利息、律師費、仲裁費等，但靈豹藥業(yè)未發(fā)現有可供執(zhí)行的財產。最后由于靈豹公司不能清償結欠百揚公司的到期債務，百揚公司對靈豹公司的破產清算申請符合受理條件。
5.負債6000萬，浙江大正醫(yī)藥有限公司破產清算
2022年01月24日，浙江省常山縣人民法院在征得申請人葉朝暉的同意后，將浙江大正醫(yī)藥有限公司移送破產審查。
浙江大正醫(yī)藥有限公司債務合計金額近1.2億余元，目前尚未執(zhí)行到位的標的額達6000余萬元。因浙江大正醫(yī)藥有限公司不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，符合破產清算的受理條件。
6.負債近1億，神州醫(yī)藥有限公司申請破產重整
2022年3月29日，神州醫(yī)藥有限公司以不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，已嚴重資不抵債為由向法院提出破產重整申請。根據神州醫(yī)藥有限公司提交的審計報告顯示，截止2021年10月31日，其賬面資產總額為294075912.26元，賬面負債總額為人民幣380360367.36元，資產負債率為129.34%，已處于嚴重資不抵債的狀態(tài)。申請人不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，已嚴重資不抵債，具備破產原因。2022年04月22日，山東省煙臺市萊山區(qū)人民法院受理申請人神州醫(yī)藥有限公司破產重整申請。
總結
破產清算是企業(yè)最后的體面，但也意味著退出行業(yè)舞臺。2022年為醫(yī)藥行業(yè)的寒冬，無數的企業(yè)沒有熬過這個冬天，最終遺憾出局。破產的公司多是微小企業(yè)，然而也不乏譽衡藥業(yè)這種行業(yè)巨頭。醫(yī)藥行業(yè)不斷的改革，各藥企只有拿出過硬的實力才不會被歷史所淘汰。
危險與機遇從來都是并存的，冬天過去了，春天還會遠么？在響應國家政策的前提下，我們能做的就是提高企業(yè)競爭力，力爭在本輪的醫(yī)藥變革中打破寒冬，力拔頭籌！
參考資料：
[1] 中國裁判文書網
[2] 鄭舒寧. 上市公司控股股東股權質押與頻繁資產并購的行為后果——以譽衡藥業(yè)為例[J]. 商訊, 2020, No.215(25):19-20.
[3] 啟凡. 譽衡藥業(yè)轉型艱難[J]. 2020.
[4] 天眼查 《浙江海正藥業(yè)股份有限公司申請破產清算一案民事裁定書》
[5] 中國裁判文書網《張建平、常州市新英藥業(yè)有限公司與破產有關的糾紛破產申請審查強制清算與破產裁定書》
[6] 中國裁判文書網《常州百揚包裝有限公司、江蘇靈豹藥業(yè)股份有限公司仲裁程序案件破產申請審查強制清算與破產裁定書》
[7] 中國裁判文書網《葉朝暉、浙江大正醫(yī)藥有限公司申請破產清算破產申請審查強制清算與破產裁定書》
[8] 中國裁判文書網《神州醫(yī)藥有限公司破產申請審查強制清算與破產裁定書》
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