挖不完的石油，看不盡的豪車，數(shù)不完的土豪，這是大部分人對中東地區(qū)的印象。
沙特等中東國家的主權(quán)財富基金憑借強大的“鈔能力”持續(xù)加碼中國，成為中國資本市場上不可忽視的一股力量。
這些中東國家憑借其戰(zhàn)略位置、資源稟賦、市場潛力等優(yōu)勢，為相關(guān)的行業(yè)發(fā)展帶來了新的機遇，成為中國企業(yè)競相奔赴的熱門之地，也為當?shù)亟?jīng)濟帶來了多元化轉(zhuǎn)型的新動能。在這場雙向奔赴中，機遇與挑戰(zhàn)也如期而至。
依靠豐富的石油資源，中東多個國家積累了大量的財富并逐漸形成了規(guī)模巨大的主權(quán)財富基金。全球十大主權(quán)財富基金中有4家位于中東，分別是阿布扎比投資局、科威特投資局、沙特公共投資基金和迪拜投資公司。
截至2022年，中東主權(quán)財富基金的資產(chǎn)管理規(guī)模總額高達3.64萬億美元，占全球主權(quán)財富基金總額的三分之一。2022年，中東主權(quán)基金投資支出接近890億美元，是2021年的兩倍，有不少流向了中國企業(yè)。
2022年全球十大主權(quán)財富基金
圖片來源：SWFI
和中東國家互補性極強的中國，顯然是其未來最重要的合作伙伴。往遠了說，早在2000多年前，中阿兩大民族就有往來。以長安為起點的陸上絲綢之路，就讓中阿友誼結(jié)下了種子。此前，中國就與沙特簽署了共建“一帶一路”倡議與“2030愿景”對接實施方案，凝聚了更多共識。在中國經(jīng)濟總體規(guī)模不斷擴大，以及長期以來對全球經(jīng)濟增長的重要拉動下，全球資金會不斷增配中國市場，中東主權(quán)財富資金也會持續(xù)東進中國。
分析人士指出，預(yù)計到2030年中東主權(quán)基金的投資資本總量將躍升至10萬億美元，超一成資本將投向中國資產(chǎn)。據(jù)興業(yè)證券研報統(tǒng)計，中國大陸資產(chǎn)在阿布扎比投資局的寸頭占比，從2017年末的2.7%，飆升到今年一季度的22.9%，權(quán)重排名也從第八位躍升至第三位。
眾所周知，中東國家與國內(nèi)新能源汽車廠商近來展開了大量的合作，以求對沖未來石油資源耗竭或被替代的風險，相關(guān)國內(nèi)公司也成為了中東主權(quán)基金頭號注資合作對象。
不過，在中國的資產(chǎn)布局上，他們瞄準的遠不止新能源領(lǐng)域，還有包括生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、石化、高端裝備等眾多行業(yè)。
截止到2023年一季度末，阿布扎比投資局投資A股上市公司達到34家，進入了其中18家上市公司的前十大股東；科威特投資局投資A股上市公司42家，進入了其中29家上市公司的前十大股東。
具體來看，在阿布扎比投資局布局的18家上市公司中持股比例較大的前五位分別為：通化東寶、招商積余、中鼎股份、老百姓、先達股份。
在科威特投資局投資的29家上市公司持股比例較大的前五位分別為：京新藥業(yè)、中青旅、晶品特裝、方盛制藥、冰川網(wǎng)絡(luò)。
不難看出，中東主權(quán)基金對于國內(nèi)醫(yī)藥核心資產(chǎn)的青睞，也正因其持續(xù)高配部分公司，相關(guān)企業(yè)股價的表現(xiàn)也強于大市。如通化東寶一季度累計漲幅為28.84%，康恩貝一季度累計漲幅為16.4%。
中東地區(qū)作為“一帶一路計劃”的核心環(huán)節(jié)，國內(nèi)藥企可以趁著這波地緣關(guān)系、投資風潮的東風，加速實現(xiàn)對中東的出海布局，以求擴大市場天花板。
據(jù)安永《2022中國生物科技行業(yè)觀察》報告指出，海灣國家擁有較大的人口規(guī)模（5.4億人）且人口增速較快，無論從患者可及性、地區(qū)可及性、研究能力和政策支持等方面來看，海灣阿拉伯國家尤其是沙特阿拉伯將是一個巨大的醫(yī)藥藍海市場。
受中東地區(qū)不同國家人均GDP差異、產(chǎn)業(yè)構(gòu)成差異以及公共衛(wèi)生政策的影響，當?shù)貙λ幤废M市場的偏好大相徑庭。以沙特和阿聯(lián)酋為例，沙特國民主要是依賴公立醫(yī)療體系，對小分子化學藥的需求較大，醫(yī)療器械也依賴進口，但生物制藥的審批卻較為復雜，生物藥業(yè)進入阿聯(lián)酋的門檻則相對更低，很多是接受美國FDA臨床數(shù)據(jù)的平行審批。
圖片來源：安永
另一角度來看，MNC巨頭也在快速搶灘中東醫(yī)藥市場。
7月賽諾菲與沙特主權(quán)財富基金全資擁有的阿拉伯制藥公司Arabio和Lifera合作，旨在建立疫苗工廠和向沙特市場銷售疫苗、生物制品；6月，艾伯維與阿布扎比衛(wèi)生部、M42公司建立戰(zhàn)略合作，旨在利用精準醫(yī)學來分析個體的基因構(gòu)成；5月，Virax將在阿聯(lián)酋設(shè)立一個地區(qū)總部，目標為擴大公司的體外診斷和T細胞測試的市場。
目前，已經(jīng)有大量國內(nèi)藥企布局或留意到中東等新興國家市場的價值。
2022年6月，華東醫(yī)藥子公司中美華東與阿聯(lián)酋海灣制藥（Julphar）公司達成合作，將旗下利拉魯肽注射液的糖尿病、減肥兩個適應(yīng)癥在阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯等中東和北非地區(qū)17個國家的開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化權(quán)益授予Julphar公司。
2022年12月，君實授予Hikma公司特瑞普利單抗注射液（PD-1）在約旦、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、卡塔爾、摩洛哥、埃及等中東和北非地區(qū)共20個國家開發(fā)和商業(yè)化獨占許可。
截止當前，百濟神州的核心產(chǎn)品BTK抑制劑澤布替尼，商業(yè)化足跡已覆蓋全球超過50個市場，其中就包括了中東、非洲等多個新興市場和地區(qū)。
結(jié)語：還是那句話，率先嗅到商機的布局者，大概率是能夠在這碩大藍海市場分一杯羹的玩家，投資者亦要重視相關(guān)潛在的機會。
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