12月4日晚間，中藥貼膏劑龍頭羚銳制藥發(fā)布公告，披露一項股權收購意向協(xié)議的簽訂。
公告指出，公司擬使用自有資金收購銀谷制藥有限責任公司100%的股權，根據(jù)公司當前對標的公司業(yè)務、財務及團隊等情況的初步評估，其綜合估值暫定為不超過7.82億元。
羚銳制藥是國內知名中藥貼膏品牌企業(yè)，擁有橡膠膏劑、片劑、膠囊劑、軟膏劑等十余種劑型百余種產品，涉及骨科、腦病科、呼吸科、麻醉科、皮膚科等領域。
由于股東人數(shù)常年超過3萬，在膏藥界排名 第一，羚銳制藥一度被稱為“A股最受 歡迎的狗皮膏藥公司”。
雖然主力產品是不起眼的“狗皮膏藥”，但是羚銳制藥的盈利不容小覷。
2023年，羚銳制藥實現(xiàn)營業(yè)總收入約為33.11億元人民幣，同比增長10.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為5.68億元人民幣，同比增長22.09%。
雖然這個業(yè)績數(shù)據(jù)，已經足以讓羚銳制藥過上滋潤的小日子，但是看上去公司似乎并沒有躺平的意思，而是選擇了跨界并購，突破舒適圈。
此次羚銳制藥的收購標的銀谷制藥，是一家化藥制藥企業(yè)，成立于2007年，曾經自主完成我國首個高選擇性抗膽堿能受體拮抗劑1類新藥研發(fā)上市，此外還擁有國內首仿藥品鮭降鈣素注射液（商品名：固泰寧）、鮭降鈣素鼻噴霧劑（商品名：金爾力）；另有吸入用鹽酸氨溴索溶液（商品名：力希暢）等多個產品。
就在短短3個月之前，銀谷制藥這家公司剛剛終止和另一家A股上市公司的并購交易。
2023年10月中旬，創(chuàng)業(yè)板上市公司賽托生物與相關方簽署了《股權轉讓意向性協(xié)議》，擬通過支付現(xiàn)金方式收購銀谷制藥60%股權，交易對價為4.58億元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，銀谷制藥整體估值定為約7.64億元，這個價格，已經比銀谷制藥2021年融資估值8.2億元要低了。
但是在10個月之后的2024年8月，該筆交易宣布終止，賽托生物并未公布其中的具體原因。
此次和羚銳制藥達成并購初步意向，距離和賽托生物的并購交易終止不過3個月左右，可見銀谷制藥通過并購的方式登陸資本市場的決心很強。
但是這筆交易，似乎并不被市場所看好。
消息傳出之后，羚銳制藥的股價連續(xù)下跌2天。
投資者的擔心在于，作為創(chuàng)新藥和仿制藥研發(fā)企業(yè)的銀谷制藥，和以“狗皮膏藥”為主要產品的羚銳制藥，二者并無顯著的協(xié)同效應。
同時，目前銀谷制藥的營收數(shù)據(jù)也相對薄弱。
2022年，銀谷制藥凈利出現(xiàn)虧損，當期實現(xiàn)的營業(yè)收入約為1.77億元，凈利潤約為-133.96萬元。
2023年，銀谷制藥凈利實現(xiàn)扭虧，當年實現(xiàn)的營業(yè)收入約為2.15億元，對應實現(xiàn)的凈利潤約為1395.7萬元。對此，羚銳制藥表示，本次交易符合公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃，通過整合雙方資源，形成業(yè)務合力、資源互補的協(xié)同效應，有利于拓展業(yè)務領域，為公司提供更多商業(yè)機會和增長潛力。
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