時(shí)隔半年，“華潤(rùn)系”旗下昆藥集團(tuán)終于正式落下一子。
塵埃落定 華潤(rùn)圣火正式成為昆藥集團(tuán)控股子公司
12月20日-21日，華潤(rùn)三九、昆藥集團(tuán)相繼發(fā)布公告，昆明華潤(rùn)圣火51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓迎來(lái)最新進(jìn)展。
12月20日， 華潤(rùn)圣火股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)工商變更登記手續(xù)辦理完成，昆藥集團(tuán)持有華潤(rùn)圣火51%股權(quán)，華潤(rùn)圣火成為昆藥集團(tuán)控股子公司并納入其合并報(bào)表范圍。
這也意味著，被定位為銀發(fā)健康產(chǎn)業(yè)的引領(lǐng)者的昆藥集團(tuán)正式實(shí)現(xiàn)了三七業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性、專業(yè)化整合的重要一步。接下來(lái)，昆藥集團(tuán)將繼續(xù)將自身打造為三七產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)桿企業(yè)，進(jìn)一步提升其在心腦血管領(lǐng)域產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。
“華潤(rùn)系”下兩大藥企的整合最早可以追溯到今年6月，彼時(shí)，華潤(rùn)三九發(fā)布《華潤(rùn)三九醫(yī)藥股份有限公司擬向昆藥集團(tuán)股份有限公司轉(zhuǎn)讓昆明華潤(rùn)圣火藥業(yè)有限公司51%股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。
這場(chǎng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的背后，亮眼的還有資金交易金額——17.91億元。
2024年前三季度，昆藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.87億元，這筆收購(gòu)資金接近其今年前三季度凈利潤(rùn)的4-5倍。
之所以如此大手筆，是為了整合三七產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)以“三七”為代表的傳統(tǒng)中藥產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。此外，華潤(rùn)三九和昆藥集團(tuán)存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題也可迎刃而解。
昆藥的“野心” 血塞通軟膠囊、三七產(chǎn)業(yè)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)賽道...
作為同樣是被收購(gòu)進(jìn)入“華潤(rùn)系”的昆藥集團(tuán)，主要產(chǎn)品涵蓋心腦血管治療領(lǐng)域（注射用血塞通（凍干）、血塞通軟膠囊、血塞通片、天麻素注射液）、骨科系列（阿法骨化醇軟膠囊）等。
“三七”這種被稱為“金不換”以及“參中之王”的中藥材是昆藥集團(tuán)的重要產(chǎn)品，其對(duì)昆藥集團(tuán)的意義不僅體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值上，還涉及科研創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展等多個(gè)層面。
同樣在三七產(chǎn)業(yè)擁有一定市場(chǎng)份額的華潤(rùn)圣火于2016年成為華潤(rùn)三九的全資子公司，其核心產(chǎn)品“理洫王”血塞通軟膠囊是三七口服系列的重要產(chǎn)品之一。
根據(jù)券商研報(bào)數(shù)據(jù)，2022年血塞通軟膠囊院內(nèi)及零售市場(chǎng)的銷售規(guī)模合計(jì)超過(guò)10億元。血塞通軟膠囊是華潤(rùn)圣火的核心產(chǎn)品，當(dāng)前市場(chǎng)上僅有昆藥集團(tuán)及華潤(rùn)圣火兩家廠商生產(chǎn)。
近年來(lái)，華潤(rùn)圣火的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，其在三七產(chǎn)業(yè)中保持了穩(wěn)定的盈利能力。2022-2023年，華潤(rùn)圣火分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約7.39億元、7.51億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.01億元、2.03億元。
三七在老年產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮著重要作用，昆藥集團(tuán)稱，聚焦三七產(chǎn)業(yè)鏈，深耕老齡健康賽道，拓展慢病管理領(lǐng)域。
據(jù)中國(guó)老齡科學(xué)研究中心測(cè)算，目前我國(guó)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)規(guī)模在7萬(wàn)億元左右。預(yù)計(jì)到2035年，我國(guó)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望達(dá)到30萬(wàn)億元。其中，老年健康產(chǎn)業(yè)作為銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，市場(chǎng)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。
看準(zhǔn)這一賽道發(fā)展的昆藥集團(tuán)，正在逐步實(shí)現(xiàn)自身圍繞“傳承精品國(guó)藥，以三七產(chǎn)業(yè)鏈為核心，立足于老齡健康，拓展慢病管理領(lǐng)域，成為銀發(fā)健康第一股”的戰(zhàn)略核心。
華潤(rùn)三九收并購(gòu)的下一步 關(guān)注CHC有機(jī)會(huì)、有潛力的品牌資產(chǎn)
中藥是華潤(rùn)醫(yī)藥發(fā)展的重要板塊之一，“華潤(rùn)系”的中藥資產(chǎn)，主要包括華潤(rùn)三九、華潤(rùn)江中、東阿阿膠等。
華潤(rùn)三九經(jīng)手過(guò)大大小小的收購(gòu)案，如2012年，以近6億元收購(gòu)廣東順?lè)逅帢I(yè)100%的股權(quán)；2013年，以近5.8億元收購(gòu)桂林天和藥業(yè)；再到后來(lái)以近29億元收購(gòu)了昆藥集團(tuán)28%的股份，以近62億元收購(gòu)了天士力28%的股份......這些收購(gòu)案例涉及不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和產(chǎn)品線，共同構(gòu)成了華潤(rùn)三九現(xiàn)有的業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)品線體系。
CHC健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)是華潤(rùn)三九的核心業(yè)務(wù)，CHC事業(yè)群主要包括OTC事業(yè)部、專業(yè)品牌事業(yè)部、大健康（圣海）事業(yè)部，覆蓋了感冒、皮膚、胃腸、止咳、骨科、兒科、膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑等近10個(gè)品類，其核心產(chǎn)品占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額，如“999感冒靈”、“999皮炎平”、“三九胃泰”、“999小兒感冒”等。
2024年上半年，這一業(yè)務(wù)板塊同比增長(zhǎng)14%。華潤(rùn)三九在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中稱，CHC業(yè)務(wù)方面還會(huì)持續(xù)向產(chǎn)品升級(jí)方向推進(jìn)。
從未來(lái)并購(gòu)規(guī)劃來(lái)看，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)“并購(gòu)六條”等政策，國(guó)資委鼓勵(lì)上市公司作為平臺(tái)加大重組和整合力度，尤其在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方面國(guó)資委鼓勵(lì)支持開(kāi)展專業(yè)化整合工作。華潤(rùn)三九表示，未來(lái)會(huì)繼續(xù)關(guān)注行業(yè)投資和整合機(jī)會(huì)。
即未來(lái)采用多元化方式通過(guò)投資并購(gòu)支持華潤(rùn)三九整體創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，加大創(chuàng)新藥領(lǐng)域投資的探索力度，在CHC核心業(yè)務(wù)方向上繼續(xù)關(guān)注有機(jī)會(huì)、有潛力的品牌資產(chǎn)。
如今來(lái)看，不只華潤(rùn)三九，生在“華潤(rùn)系”下的不同成員，仍在繼續(xù)沿襲“內(nèi)生發(fā)展+外延擴(kuò)張”的發(fā)展方式布局更多市場(chǎng)。
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