早先我們介紹過被高瓴清倉，被羅氏退貨的Biotech公司HOOKIPA Pharma，現(xiàn)在這家公司又有了新近況，HOOKIPA Pharma正在以全股票交易方式收購專注于罕見病的Poolbeg Pharma，以創(chuàng)建一家合并后的公司，合并之后Hookipa會(huì)起頭一個(gè)3000萬美元的私募來為合并后的公司推薦管線。
2023年以來，套著諾獎(jiǎng)明星光環(huán)的HOOKIPA Pharma境遇不妙，先是首發(fā)抗病毒管線毫無效果，接著被羅氏退貨，現(xiàn)在公司股價(jià)和現(xiàn)金流均亮起紅燈，24年年中時(shí)，不得不反向分割股票來維持最低上市要求，現(xiàn)在Q3現(xiàn)金及其等價(jià)物只有6000萬美元左右，按照現(xiàn)行的現(xiàn)金花費(fèi)速度，在2026年內(nèi)前就可能無法維持運(yùn)營。
如何一步步跌落谷底
從HOOKIPA Pharma的發(fā)展歷史來看，首發(fā)管線失敗，被羅氏退貨，和臨床設(shè)計(jì)遭到詬病是該公司價(jià)值大幅縮水的主要誘因。
HOOKIPA Pharma的核心技術(shù)是沙粒病毒，理論上能產(chǎn)生比傳統(tǒng)溶瘤單皰病毒更持久，靶向更廣泛的效果，該公司首先打算將沙粒病毒用作抗病毒領(lǐng)域。
然而，不幸的是，首發(fā)管線巨細(xì)胞病毒（CMV）疫苗HB-101 II期臨床失敗，HB-101并沒有展現(xiàn)出超過安慰劑的療效。
隨后該公司開始轉(zhuǎn)向腫瘤學(xué)。然而，腫瘤學(xué)臨床設(shè)計(jì)時(shí)HOOKIPA Pharma卻有些不嚴(yán)謹(jǐn)，該公司管線Eseba-vec（HB-200）治療HPV16+癌癥患者的數(shù)據(jù)建立在有相當(dāng)部分患者有K藥使用背景。
數(shù)據(jù)看似不錯(cuò)，但是缺乏和K藥的對照，后續(xù)加增Eseba-vec聯(lián)合K藥vsK藥單用的臨床為時(shí)已晚，無法挽回投資者的信心。
至于與羅氏的合作還未開始就胎死腹中，靶向KRAS的HB-700甚至連IND都沒來得及申請就被羅氏退貨，同時(shí)公司因此裁員30%。
現(xiàn)在公司的收入來自于吉利德I期臨床合作帶來的里程碑收入，但是杯水車薪，這些收入仍然不足夠彌補(bǔ)推進(jìn)Eseba-vec需要的花費(fèi)，而關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)在于2025年下半年的II期臨床關(guān)鍵數(shù)據(jù)。
聲稱有100億美元前景，但是賬上只有1250萬美元……
而被收購方Poolbeg Pharma的財(cái)務(wù)狀況同樣不容樂觀，此前我們介紹過英國市場整體環(huán)境的不景氣，倫敦證交所的AIM（另類投資市場）板塊中出現(xiàn)了Biotech的退市潮，英國制藥公司根本無法從AIM渠道中融到錢。Poolbeg Pharma反倒是退市潮中堅(jiān)守的一員。
現(xiàn)在這家公司也撐不住了。
在2024年7月時(shí)，這家公司從OTCQB市場退市，OTCQB市場是美國的場外交易市場專為中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)提供融資和交易平臺(tái)。這意味著不光光英國市場拿不到錢，現(xiàn)在美國市場也拿不到錢了。
糟糕的是，Poolbeg Pharma的財(cái)務(wù)狀況也相當(dāng)不佳，截止2024年年中時(shí)只剩下了1010萬英鎊，約合1250萬美元。
然而，在這種情況下，這家公司仍然對自己的管線充滿了信心，Poolbeg委托的獨(dú)立研究更認(rèn)為核心管線POLB 001有機(jī)會(huì)擴(kuò)張出超過100億美元的市場。因?yàn)镻OLB 001是一種口服片劑，本身的適應(yīng)癥除了治療病毒感染之外，這家公司主推的適應(yīng)癥就是癌癥免疫治療導(dǎo)致的CRS，當(dāng)出現(xiàn)CRS后，可能就需要利妥昔單抗托珠單抗，糖皮質(zhì)激素等應(yīng)對手段，POLB 001作為口服片劑有機(jī)會(huì)比雙抗和CAR-T中出現(xiàn)CRS應(yīng)對手段中的其他手段更具有經(jīng)濟(jì)性。
很顯然，且不說未來雙抗和CAR-T的市場發(fā)展，單從實(shí)際情況來看，這一說法多少有點(diǎn)夸大的成分。
一方面CAR-T和雙抗的CRS本身就具有緊急應(yīng)對手段，POLB 001想要取而代之，需要臨床試驗(yàn)證明使用。但是顯然Poolbeg Pharma的資金支撐不到II期臨床的第一例患者給藥。（2025年下半年）頂線數(shù)據(jù)則需要等到2026年下半年。這也是這家公司亟需資金的原因。
甚至于一些CAR-T和雙抗會(huì)朝向減少CRS的開發(fā)方向發(fā)展。因此如果該市場真有如Poolbeg Pharma所吹噓的那樣有100億美元的前景，那么POLB 001早就被其他大藥企看中了。但顯然現(xiàn)在的大藥企并不會(huì)在數(shù)據(jù)出來之前，對POLB 001操之過急。
另外該公司除了POLB 001之外，還有一項(xiàng)人工智能藥物發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目和一款GLP-1R激動(dòng)劑，基本都處于非常早期階段。
總結(jié)
總的來看，HOOKIPA Pharma和Poolbeg Pharma其實(shí)都缺錢，這次的收購實(shí)際上最核心的項(xiàng)目還是其中的3000萬美元私募，這可以讓這倆家公司至少能拖延到關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)出數(shù)據(jù)。
即便某個(gè)節(jié)點(diǎn)失敗了，也可以轉(zhuǎn)頭去推動(dòng)另外一個(gè)可能成功的管線。
參考來源：
https://polaris.brighterir.com/public/poolbeg_pharma/news/rns/story/xpvv1qxhttps://www.globenewswire.com/news-release/2024/11/14/2981605/0/en/HOOKIPA-Pharma-Reports-Third-Quarter-2024-Financial-Results-and-Provides-Recent-Business-Updates.html
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