一、概述
2025年1月11日，麗珠醫(yī)藥集團(tuán)發(fā)布公告，宣布終止其PD-1項目。這一決定是基于對國內(nèi)競品情況及未來市場預(yù)測的綜合考量，旨在合理配置資源，聚焦優(yōu)勢項目。此次終止PD-1項目，麗珠醫(yī)藥需計提資產(chǎn)減值損失1.75億元，其中開發(fā)支出減值損失為9,242.50萬元，導(dǎo)致2024年度歸屬于母公司所有者的凈利潤減少1.06億元。
二、背景
麗珠醫(yī)藥的PD-1項目核心產(chǎn)品為注射用重組人源化抗PD-1單克隆抗體LZM009（利普蘇拜單抗）。該藥物是一種人IgG4單克隆抗體，能夠與T細(xì)胞表面的PD-1分子結(jié)合，阻斷PD-1/PD-1配體通路，重新激活T細(xì)胞以殺死癌細(xì)胞。LZM009的研發(fā)歷程如下：
三、市場環(huán)境與競爭態(tài)勢
目前，國內(nèi)PD-1市場競爭激烈，已上市的PD-1單抗有11款，PD-L1單抗也有8款。從2018年至2019年，君實生物、信達(dá)生物、恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州等四大國產(chǎn)PD-1藥物紛紛上市，此后康方生物、石藥集團(tuán)、譽衡生物等公司的PD-1項目也陸續(xù)獲批上市。麗珠醫(yī)藥的PD-1項目歷時近9年仍未上市，面對激烈的市場競爭，終止項目成為合理的選擇。
四、戰(zhàn)略調(diào)整與未來展望
麗珠醫(yī)藥終止PD-1項目，雖然看似是對過往投入的割舍，實則是面向未來的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身。公司可以將資源重新配置到更具潛力和競爭力的項目上，如其他創(chuàng)新藥研發(fā)、生物藥平臺建設(shè)等。麗珠醫(yī)藥在原料藥、化學(xué)藥、中藥、生物藥、體外診斷試劑等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消化、心腦血管、生殖內(nèi)分泌、精神/神經(jīng)等多個治療領(lǐng)域。2021年至2023年，麗珠醫(yī)藥的研發(fā)投入逐年增加，分別占營業(yè)收入的9.85%、10.28%和11.02%。未來，麗珠醫(yī)藥有望在其他賽道上實現(xiàn)突破，開辟出一片屬于自己的嶄新天地。
五、結(jié)論
麗珠醫(yī)藥終止PD-1項目是基于對市場環(huán)境和競爭態(tài)勢的審慎考量。通過合理配置資源，聚焦優(yōu)勢項目，公司可以更好地應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。這一戰(zhàn)略調(diào)整不僅有助于優(yōu)化公司的研發(fā)管線，還能為公司在其他領(lǐng)域的創(chuàng)新和發(fā)展提供更多的資源和支持。
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