一、劉景萍辭去總經(jīng)理一職由原津藥達(dá)仁堂董事長張銘芮接任
3月4日，海南葫蘆娃藥業(yè)發(fā)布公告稱，劉景萍辭去總經(jīng)理一職。主要原因是劉景萍為更好地履行董事長職責(zé)，將更多精力投入到葫蘆娃的戰(zhàn)略規(guī)劃、規(guī)范治理等，后續(xù)其繼續(xù)擔(dān)任董事長、戰(zhàn)略與ESG委員會成員主任委員、提名委員會委員職務(wù)。
作為一家長期聚焦兒童藥領(lǐng)域的企業(yè)，葫蘆娃藥業(yè)擁有“葫蘆娃”“葫蘆爸”“葫蘆媽”“葫蘆世家”等四個(gè)品牌的兒科、成人、女性和健康產(chǎn)品系列，主要產(chǎn)品有小兒肺熱咳喘顆粒、腸炎寧膠囊、腸炎寧顆粒、復(fù)方鮮石斛顆粒、克咳片、復(fù)方賴氨酸顆粒等。
劉景萍是葫蘆娃藥業(yè)的核心人物，作為葫蘆娃藥業(yè)的創(chuàng)始人，其自2007年就開始擔(dān)任董事長一職，2016年起兼任總經(jīng)理職務(wù)。
在其領(lǐng)導(dǎo)下，葫蘆娃藥業(yè)憑借“小兒肺熱咳喘顆粒”等核心產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年，葫蘆娃藥業(yè)的小兒肺熱咳喘顆粒在中國三大終端六大市場的銷售額超過6.5億元，成為中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端兒科止咳祛痰中成藥Top 3品牌，以及中國城市實(shí)體藥店終端兒科止咳祛痰中成藥Top 1品牌。自2008年重組以來，葫蘆娃藥業(yè)逐步發(fā)展成為中國兒科制藥領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，并于2020年7月在上海證券交易所主板上市，成為海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案公布以來海南首家主板上市企業(yè)，也是中國中藥百強(qiáng)企業(yè)。時(shí)隔近9年，劉景萍辭去葫蘆娃藥業(yè)總經(jīng)理一職。
目前，這一職位已經(jīng)確定新的接班人，由張銘芮擔(dān)任。張銘芮履歷豐富，尤其在中藥企業(yè)銷售和管理經(jīng)驗(yàn)方面，其曾先后在太極集團(tuán)以及天津醫(yī)藥擔(dān)任重要職務(wù)，包括太極銷售總公司總經(jīng)理；太極集團(tuán)常務(wù)副總經(jīng)理；天津市醫(yī)藥集團(tuán)董事、總經(jīng)理；津藥達(dá)仁堂集團(tuán)黨委書記、董事長等。
張銘芮的任職似乎早有征兆，2024年11月27日，達(dá)仁堂公告稱，張銘芮因工作變動原因申請辭去公司董事長、董事職務(wù)及戰(zhàn)略委員會主席職務(wù)，辭職后其不再擔(dān)任達(dá)仁堂任何職務(wù)。一家藥企中，董事長往往側(cè)重于戰(zhàn)略和治理，總經(jīng)理側(cè)重執(zhí)行和運(yùn)營。如今，這一職位的任命似乎預(yù)示著劉景萍將葫蘆娃藥業(yè)更多執(zhí)行和運(yùn)營權(quán)交給張銘芮。
二、張銘芮接棒總經(jīng)理職務(wù)后如何發(fā)展？
此次葫蘆娃藥業(yè)引入張銘芮擔(dān)任總經(jīng)理，可以視為私企引入國企負(fù)責(zé)人的典型案例。國企負(fù)責(zé)人通常具備規(guī)范化的管理經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，能夠?yàn)樗狡髱砀叩墓芾硇屎屯该鞫取?/p>
此外，國企負(fù)責(zé)人在行業(yè)合作方面的資源優(yōu)勢，也有助于推動私企與國企或其他大型企業(yè)的合作，拓展業(yè)務(wù)機(jī)會。然而，葫蘆娃藥業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也不容忽視。盡管其在兒科用藥市場占據(jù)重要地位，但新生兒數(shù)量逐年減少的現(xiàn)實(shí)局面，以及兒童用藥市場存在的“劑量靠猜、用藥靠掰”等問題，仍對行業(yè)發(fā)展構(gòu)成壓力。
此外，葫蘆娃藥業(yè)的凈利潤表現(xiàn)相對平穩(wěn)，2019年至2024年前三季度的凈利潤分別為1.2億元、1.22億元、0.72億元、0.86億元、1.06億元和8388.55萬元，顯示出其成長性有待進(jìn)一步挖掘。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，葫蘆娃藥業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動較大，2018年至2024年前三季度分別為0.32億元、1.4億元、0.03億元、1億元、2.3億元、0.28億元和-2.05億元。
這種波動與銷售收入的不穩(wěn)定性、藥品銷售的季節(jié)性因素，以及中成藥集采常態(tài)化帶來的應(yīng)收賬款規(guī)模擴(kuò)大等因素密切相關(guān)。
另一個(gè)擺在葫蘆娃藥業(yè)面前的是資產(chǎn)負(fù)債率較高的問題，2024年前三季度其資產(chǎn)負(fù)債率為61.51%，高于中藥企業(yè)通常的30%-60%的健康水平。中藥企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率因企業(yè)規(guī)模、發(fā)展階段、經(jīng)營策略及行業(yè)環(huán)境的不同而有所差異，通常介于40%-50%之間被認(rèn)為是相對健康的水平。
在未來的發(fā)展中，葫蘆娃藥業(yè)或許還需要思考進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2023年8月，葫蘆娃曾向上交所提交申請發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，但隨后上交所發(fā)布問詢函，要求葫蘆娃藥業(yè)說明報(bào)告期內(nèi)支付大額業(yè)務(wù)推廣費(fèi)的原因及合理性等問題。
2020年-2023年，葫蘆娃藥業(yè)的銷售費(fèi)用分別為4.75億元、5.46億元、5.84億元、6.38億元，占營收比分別為40.91%、40.30%、38.56%、33.50%。銷售費(fèi)用中，業(yè)務(wù)推廣費(fèi)（主要分為市場調(diào)研費(fèi)、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)和渠道拓展費(fèi)）占比基本在70%左右，整體占比較高。
但影響消費(fèi)者的心智的廣告宣傳費(fèi)用并不高，2023年僅為2943.17萬元。兒藥企業(yè)的發(fā)展最終出路還要回到研發(fā)上，對此，葫蘆娃藥業(yè)正在加碼，2024前三季度其研發(fā)費(fèi)用5689.17萬元，同比增長13.02%。
如今，同樣深耕中藥領(lǐng)域的張銘芮的加入，如何通過規(guī)范化的管理和資源整合，進(jìn)一步提升葫蘆娃藥業(yè)的市場競爭力？
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