今年2月,以抄底收購Biotech而聞名的Concentra Biosciences對(duì)Acelyrin發(fā)出了邀約收購,但在上周遭到了公司拒絕。邀約收購不成,已經(jīng)演變惡意收購,Concentra繼續(xù)增持公司股票,持股比例已經(jīng)累計(jì)達(dá)8.8%。
Acelyrin感受到了危機(jī),為了防止Concentra的惡意收購,公司啟動(dòng)了毒丸計(jì)劃。近日,公司董事會(huì)已批準(zhǔn)通過一項(xiàng)有限期股東權(quán)利計(jì)劃,該權(quán)利計(jì)劃即刻生效,2026年3月12日到期。
根據(jù)這項(xiàng)毒丸計(jì)劃,公司將在2025年3月24日收盤時(shí),針對(duì)每持有一股普通股的股東發(fā)行一份權(quán)利,這些權(quán)利只有在任何個(gè)人/實(shí)體收購公司10%及以上已發(fā)行普通股時(shí)兌現(xiàn)(對(duì)于某些特定投資者為20%)。
權(quán)利生效后,除收購方(權(quán)利無效)外,每位權(quán)利持有人都有權(quán)“以行權(quán)價(jià)格購買價(jià)值為其兩倍的普通股”。此外,持有超過生效比例的其他股東“不能在未觸發(fā)權(quán)利計(jì)劃的情況下”購買更多股份。
圖謀現(xiàn)金流的收購?
今年2月,Concentra向Acelyrin發(fā)出了收購邀約,提議以每股3美元價(jià)格現(xiàn)金收購Acelyrin所有已發(fā)行股票,外加一項(xiàng)或有價(jià)值權(quán)(有權(quán)獲得未來任何開發(fā)項(xiàng)目或知識(shí)產(chǎn)權(quán)凈收入的80%)。
Concentra素來以抄底收購Biotech而聞名,近年來,頻頻對(duì)處于不同困境中的Biotech發(fā)起收購邀約。
Concentra對(duì)Acelyrin的意圖也并不單純,在收到收購邀約時(shí),Acelyrin的股價(jià)2.6美元/股,按其已發(fā)行1.01億的總股本計(jì)算,Concentra的收購總價(jià)也就在3億美元左右。
而即便身處困境,Acelyrin還是維持著相對(duì)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況,公司的現(xiàn)金顯著多于債務(wù),截至2024年12月31日時(shí),公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備還有4.48億美元。
而Concentra在公司已經(jīng)與Alumis公司已經(jīng)達(dá)成合并協(xié)議后殺出,很難不懷疑是沖著現(xiàn)金流去的。
有過一周時(shí)間考慮
按理說,面對(duì)Concentra如此明顯的抄底意圖,Acelyrin應(yīng)該是斷然拒絕,但是公司卻留出了大約一周時(shí)間的考慮。
對(duì)于Acelyrin的股東而言,選擇與Alumis合并方案其實(shí)也沒有那么叫人滿意,當(dāng)初也只有持股24%的股東選擇支持合并(Alumis有62%的支持)
從其與Alumis合并協(xié)議看來,Acelyrin似乎做了不少的妥協(xié),貢獻(xiàn)更多的現(xiàn)金流但卻拿到更少的股權(quán),合并后要以Alumis的名稱運(yùn)營,且由Alumis的原有管理團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo),管線上也以優(yōu)先Alumis的推進(jìn),而Acelyrin唯一管線lonigutamab還需要在合并后將被重新評(píng)估。
如此,面對(duì)Concentra的邀約收購時(shí),Acelyrin既沒有明確表示接受也沒有或拒絕,公司還表示,將致力于維護(hù)股東的最佳利益,并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候提供有關(guān)其收購決定的更多信息。
不過也許是考慮到被收購公司也許徹底關(guān)閉,并且變成后資本謀利的工具也更加讓人難以接受,最終Acelyrin選擇了拒絕。公司董事會(huì)表示,Concentra的邀約收購不太可能比與Alumis合并更好的方案。
總結(jié)
在初創(chuàng)Biotech中,Acelyrin也算是資本寵兒,憑借一條引進(jìn)的管線,令不論是二級(jí)市場(chǎng)、還是一級(jí)市場(chǎng)的投資者都對(duì)其青睞有加。但是光芒曇花一現(xiàn),在支柱管線倒下后很快就引發(fā)了衰敗,市值大幅縮水、裁員砍管線,如今需要與Alumis公司委屈合并來繼續(xù)維持運(yùn)營。
參考出處:
https://investors.acelyrin.com/news-releases/news-release-details/acelyrin-adopts-limited-duration-stockholder-rights-plan
https://www.fiercebiotech.com/biotech/acelyrin-doubles-down-alumis-merger-after-deciding-concentras-surprise-offer-isnt-better
合作咨詢
肖女士
021-33392297
Kelly.Xiao@imsinoexpo.com