近日，原料藥龍頭山東科源制藥發(fā)布公告，上任僅一年半的董事長兼總經(jīng)理蔣紅升請辭所有職務(wù)，老字號宏濟(jì)堂“老將”高春坡接任總經(jīng)理。
高管變動不斷中藥“老將”接任
作為職業(yè)經(jīng)理人，蔣紅升早期工作經(jīng)歷并不直接與醫(yī)藥相關(guān)，其先后在海爾集團(tuán)、皇明太陽能集團(tuán)等企業(yè)擔(dān)任生產(chǎn)經(jīng)理、制造部工廠廠長等職務(wù)。
2016年，蔣紅升進(jìn)入“力諾系”，2016年至2022年間歷任力諾光伏集團(tuán)市場部部長，力諾瑞特市場策劃中心總監(jiān)、家用事業(yè)部副總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事長，武漢雙虎涂料股份有限公司董事長，力諾電力集團(tuán)股份有限公司總經(jīng)理，武漢雙虎涂料股份有限公司總經(jīng)理等職。
到2023年4月，蔣紅升開始擔(dān)任山東力諾制藥有限公司總經(jīng)理，同年5月開始擔(dān)任山東科源制藥股份有限公司總經(jīng)理，2023年10月，蔣紅升擔(dān)任山東科源制藥股份有限公司董事長，同時(shí)卸任上述兩公司總經(jīng)理職務(wù)。
然而僅7個(gè)月后，彼時(shí)接任科源制藥總經(jīng)理的王建偉因個(gè)人原因辭職，2024年5月，蔣紅升再次擔(dān)任科源制藥總經(jīng)理。
此次接任科源制藥總經(jīng)理一職的高春坡則是在宏濟(jì)堂體系深耕近三十年的“老將”。
公開履歷顯示，高春坡為應(yīng)用化學(xué)專業(yè)，高級工程師，自1996年起在宏濟(jì)堂制藥前身山東濟(jì)南中藥廠任麝香酮車間籌建辦工程師，后一路在宏濟(jì)堂旗下多家子公司任董事等職務(wù)。
此次由高春坡接任科源制藥總經(jīng)理一職，大概率與科源制藥、宏濟(jì)堂的整合計(jì)劃有關(guān)。
同為“力諾系”資產(chǎn)，宏濟(jì)堂與科源制藥早在2019年就曾被籌劃一同以借殼上市的方式進(jìn)入A股，但由于交易價(jià)格、業(yè)績承諾及補(bǔ)償?shù)群诵氖马?xiàng)未能達(dá)成一致，重組最終折戟。借殼失敗后，“力諾系”又推動科源制藥獨(dú)立IPO，并于2023年4月在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。宏濟(jì)堂的“上市”計(jì)劃也未停止。去年10月，科源制藥宣布擬以發(fā)行股份等方式購買“力諾系”合計(jì)持有宏濟(jì)堂股份，以此實(shí)現(xiàn)宏濟(jì)堂曲線上市，進(jìn)一步推動“力諾系”大健康企業(yè)資產(chǎn)證券化進(jìn)程。
合并尋求破局
去年10月披露的重組預(yù)案顯示，科源擬通過發(fā)行股份方式收購力諾投資、力諾集團(tuán)持有的宏濟(jì)堂39.68%股權(quán)，交易完成后其將實(shí)現(xiàn)對這家百年中藥老字號的控制。
屢次嘗試的上市背后，是“力諾系”醫(yī)藥資產(chǎn)亟待破局的現(xiàn)實(shí)。
科源制藥雖在降糖類、麻醉類原料藥領(lǐng)域位居國內(nèi)前三，但業(yè)績增長承壓，2024年前三季度，科源制藥總營收3.3億元，同比下滑-2.88%，凈利潤3955萬元，同比下滑40.57%。
科源制藥在收購公告中稱，收購宏濟(jì)堂后，其歸母凈利潤將得以提高，有利于增強(qiáng)上市公司盈利能力，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。
一方面，由于科源制藥的化學(xué)制劑業(yè)務(wù)起步較晚，市場知名度及銷售渠道有待進(jìn)一步增強(qiáng)，而宏濟(jì)堂具有較強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)覆蓋，擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的銷售團(tuán)隊(duì)，可進(jìn)一步提高科源制藥的銷售能力，同時(shí)可實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)辦公集約化經(jīng)營及聯(lián)合采購，降低經(jīng)營成本。
另一方面，宏濟(jì)堂又可借助上市公司平臺解決融資困境。
不過，從實(shí)際操作來看，投資者平臺仍存在對交易估值合理性、商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等問題的爭議，此外，兩家業(yè)務(wù)范圍迥異的企業(yè)在賬目交易完成后能否在戰(zhàn)略、文化方面實(shí)現(xiàn)有效融合也有待觀察。
2024年以來，醫(yī)藥行業(yè)重大資產(chǎn)重組案例不在少數(shù)，不同于以往單純的注資擴(kuò)產(chǎn)，當(dāng)前重組更注重技術(shù)協(xié)同與產(chǎn)業(yè)鏈延伸，例如昆藥集團(tuán)并購昆明圣火，既是對三七產(chǎn)業(yè)鏈的補(bǔ)齊，又是對內(nèi)部同業(yè)競爭問題的解決。?對科源與宏濟(jì)堂而言，如何形成“現(xiàn)代中藥+高端化藥”的雙引擎將成為兩家企業(yè)融合的重點(diǎn)。
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