2025年6月20日至23日，美國(guó)糖尿病協(xié)會(huì)（ADA）第85屆科學(xué)年會(huì)，將在美國(guó)芝加哥召開(kāi)。
從來(lái)沒(méi)有哪一屆ADA年會(huì)，能像今年這樣，引發(fā)眾多的中國(guó)投資者的關(guān)注。
原因無(wú)他，因?yàn)椤敖堤菧p重”概念，已經(jīng)在2025年的中國(guó)資本市場(chǎng)，成為了引爆股價(jià)的神器之一。
包括來(lái)凱醫(yī)藥、博瑞醫(yī)藥、甘李藥業(yè)在內(nèi)的眾多中國(guó)藥企，都將在2025年ADA年會(huì)上，展示其在研管線(xiàn)的最新研究成果，而上述公司近期的資本市場(chǎng)表現(xiàn)，也讓投資者甚為滿(mǎn)意。
從“降糖減重”概念的角度來(lái)講，國(guó)內(nèi)還有一家同樣滿(mǎn)手王炸的“隱藏大佬”，其曝光度卻要相對(duì)低調(diào)很多。
上海民為生物技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：民為生物），這是一家在三靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)藥物方向，最為重兵投入的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥企業(yè)。
司美格魯肽是單靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)藥物的王者，替爾泊肽在雙靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)藥物中稱(chēng)雄，而三靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)藥物的格局，還沒(méi)有塵埃落定。
目前最為領(lǐng)先的，還是禮來(lái)的Retatrutide（瑞他魯肽）。
這款三靶點(diǎn)藥物，同時(shí)激活GLP-1R（抑制食欲）、GIPR（調(diào)節(jié)胰島素）、GCGR（胰高血糖素受體）三大受體，其中GCGR的加入，讓“加速燃脂”成為可能。
在已經(jīng)公布的臨床研究數(shù)據(jù)中，Retatrutide的表現(xiàn)堪稱(chēng)“超雄”，其24周減重效果，已接近替爾泊肽48周的水平。
三靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)藥物的誘人前景，也吸引了不少中國(guó)藥企加入競(jìng)爭(zhēng)。
作為一家2021年才成立的中國(guó)創(chuàng)新藥公司，民為生物手中的三靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)藥物，已經(jīng)至少有3款。
MWN101注射液 （GLP-1/GCG/GIP-Fc融合蛋白）
國(guó)內(nèi)首個(gè)GLP-1/GCGR/GIP-Fc融合蛋白藥物，目前進(jìn)度最快，已完成肥胖和II型糖尿病的二期臨床試驗(yàn)，也是國(guó)內(nèi)第一家進(jìn)入臨床二期的GLP-1/GCGR/GIP-Fc三靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)產(chǎn)品。
MWN105注射液 （GLP-1/GIP/FGF21-Fc融合蛋白）
全球首 款進(jìn)入臨床階段的GLP-1/GIP/FGF21三靶點(diǎn)藥物。FGF21靶點(diǎn)的加入，可以直接靶向肝臟脂代謝，顯著改善MASH肝纖維，這也是當(dāng)前臨床嚴(yán)重未被滿(mǎn)足的需求。MWN105已獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)，在美國(guó)開(kāi)展I期臨床試驗(yàn)，適應(yīng)癥為代謝功能障礙相關(guān)的脂肪性肝炎（MASH）。
MWN109 （GLP-1/GIP/GCG三靶點(diǎn)激動(dòng)劑）
MWN109是一款脂肪酸鏈修飾的GLP-1/GIP/GCG三靶點(diǎn)激動(dòng)劑，在研發(fā)策略上，民為生物同步推進(jìn)注射液與口服劑型，其中口服劑型為全球首 創(chuàng)的GLP-1/GIP/GCG三重激動(dòng)劑（簡(jiǎn)稱(chēng)“GGG”）口服藥物，具有重要的里程碑意義。
研究數(shù)據(jù)顯示，MWN109片的療效，在非頭對(duì)頭對(duì)比的情況下，數(shù)據(jù)優(yōu)于禮來(lái)三靶點(diǎn)藥物Retatrutide，且在安全性方面表現(xiàn)出色。
三靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)藥物的BD
2024年，恒瑞醫(yī)藥將手中的GLP-1R/GIPR/GCGR三靶點(diǎn)激動(dòng)劑HRS-4729，作為核心資產(chǎn)之一，成立了一家NewCo。
2025年3月，在三靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)藥物上研發(fā)進(jìn)度落后的諾和諾德，以20億美元的總交易金額（其中2億美金為首付款），從中國(guó)藥企聯(lián)邦制藥手中，拿下一款GLP-1/GIP/GCG三靶點(diǎn)受體激動(dòng)劑的全球權(quán)益。
除此以外，國(guó)內(nèi)還沒(méi)有更多的三靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)藥物對(duì)外授權(quán)的記錄。
根據(jù)公開(kāi)查詢(xún)，目前全球范圍內(nèi)進(jìn)入臨床研究階段的三靶點(diǎn)GLP-1類(lèi)藥物（無(wú)論哪種排列組合），數(shù)量只有10多款，仍然是相對(duì)稀缺的資產(chǎn)。
作為其中手握三款管線(xiàn)的民為生物，從對(duì)外BD的角度而言，無(wú)疑是拿了一手的“王炸”。
民為生物作為一家剛剛成立4年左右的年輕公司，目前并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)IPO。
目前，A股上市公司樂(lè)普醫(yī)療擁有民為生物55%的股份。
2023年6月，樂(lè)普醫(yī)療對(duì)民為生物進(jìn)行了近4億元的產(chǎn)業(yè)投資，使持股比例達(dá)到54.5%，成為控股股東。
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