2025年4月，輝瑞宣布終止小分子GLP-1受體激動(dòng)劑Danuglipron的研發(fā)，其第二款同類(lèi)藥物因安全性問(wèn)題黯然退場(chǎng)。這一決策不僅凸顯了小分子GLP-1開(kāi)發(fā)的臨床風(fēng)險(xiǎn)，也折射出該賽道的激烈競(jìng)爭(zhēng)：禮來(lái)憑借Orforglipron的12項(xiàng)三期臨床領(lǐng)跑全球，國(guó)內(nèi)恒瑞、誠(chéng)益等企業(yè)則通過(guò)授權(quán)合作加速?lài)?guó)際化。在口服降糖/減重藥物需求激增的背景下，小分子GLP-1能否突破多肽類(lèi)藥物的產(chǎn)能與成本桎梏？

       輝瑞“雙敗”背后：安全性難題與賽道的殘酷性

       在小分子GLP-1賽道的激烈角逐中，輝瑞的經(jīng)歷堪稱(chēng)一場(chǎng)“滑鐵盧”。輝瑞曾布局兩款小分子GLP-1藥物，Lotiglipron和Danuglipron，然而，這兩款藥物的研發(fā)進(jìn)程接連受挫，最終均以終止開(kāi)發(fā)告終。

       先看Lotiglipron，在臨床研究階段，受試者服藥后出現(xiàn)肝酶升高的情況，這一肝臟安全隱患直接導(dǎo)致輝瑞在2023年6月宣布放棄該藥物的開(kāi)發(fā)。肝酶升高通常意味著肝臟細(xì)胞受損，這一嚴(yán)重的安全性問(wèn)題使得Lotiglipron無(wú)法繼續(xù)推進(jìn)研發(fā)，即便輝瑞對(duì)其寄予厚望，也只能無(wú)奈止損。

       再看Danuglipron，這款藥物同樣命運(yùn)多舛。2023年底，輝瑞因臨床試驗(yàn)中患者耐受度不佳，終止了每日兩次服用的Danuglipron片劑開(kāi)發(fā)。當(dāng)時(shí)每日兩次劑型的Danuglipron在約1400人參與的中期研究中，出現(xiàn)了高比例的惡心和嘔吐，導(dǎo)致大量患者退出試驗(yàn)，這嚴(yán)重影響了藥物的臨床潛力。此后，輝瑞將希望寄托于每日一次劑型的Danuglipron，然而，2025年4月14日，輝瑞宣布終止開(kāi)發(fā)每日一次小分子受體激動(dòng)劑Danuglipron。盡管此次急性新劑量?jī)?yōu)化研究達(dá)到了PK關(guān)鍵終點(diǎn)，表現(xiàn)出有競(jìng)爭(zhēng)力的療效和耐受性特點(diǎn)，且肝酶升高的概率與同類(lèi)藥物相當(dāng)，但僅僅1例患者經(jīng)歷的嚴(yán)重肝損傷事件，成為了壓垮駱駝的最后一根稻草。即便停藥后該患者的癥狀得到緩解，輝瑞經(jīng)過(guò)慎重考慮，還是決定終止開(kāi)發(fā)。

       這兩款藥物的失敗，深刻揭示了小分子藥物開(kāi)發(fā)的高風(fēng)險(xiǎn)性。在GLP-1靶點(diǎn)已被驗(yàn)證的情況下，安全性問(wèn)題依然可能成為藥物研發(fā)“最后一公里”的致命短板。與多肽類(lèi)藥物通常起源于內(nèi)源性物質(zhì)，安全性相對(duì)可控不同，小分子藥物通常從頭設(shè)計(jì)，在人體內(nèi)容易產(chǎn)生何種反應(yīng)存在更多不確定性。這使得小分子藥物在研發(fā)過(guò)程中，需要更加謹(jǐn)慎地平衡療效與安全性之間的關(guān)系。

       輝瑞作為制藥行業(yè)的巨頭，擁有雄厚的研發(fā)實(shí)力和豐富的資源，但其在小分子GLP-1賽道的接連失利，無(wú)疑為整個(gè)行業(yè)敲響了警鐘。對(duì)于后來(lái)者而言，輝瑞的挫敗是一個(gè)深刻的教訓(xùn)，如何在追求藥物療效的同時(shí)，確保其安全性，將是在這條賽道競(jìng)爭(zhēng)中需要攻克的核心命題。

       禮來(lái)Orforglipron：12項(xiàng)三期臨床“碾壓式”領(lǐng)跑

       在輝瑞折戟小分子GLP-1賽道之際，禮來(lái)的Orforglipron卻呈現(xiàn)出截然不同的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以強(qiáng)勁的研發(fā)勢(shì)頭在該賽道中脫穎而出，展現(xiàn)出“碾壓式”的領(lǐng)跑姿態(tài)。

       禮來(lái)的Orforglipron是一種每日一次的口服、非肽類(lèi)GLP-1受體小分子激動(dòng)劑。目前，它在全球范圍內(nèi)推進(jìn)著12項(xiàng)三期臨床試驗(yàn)，其布局之廣泛、推進(jìn)之迅速，令人矚目。這些臨床試驗(yàn)覆蓋了多個(gè)重要的適應(yīng)癥領(lǐng)域，包括糖尿病、肥胖及心血管疾病等。

       在糖尿病領(lǐng)域，Orforglipron針對(duì)不同類(lèi)型的糖尿病患者展開(kāi)研究。例如，在針對(duì)成人2型糖尿病且通過(guò)飲食和運(yùn)動(dòng)無(wú)法有效控制血糖的患者中開(kāi)展的研究（ACHIEVE-1），旨在評(píng)估Orforglipron對(duì)血糖控制的效果。在使用甘精胰島素單用或聯(lián)合二甲 雙胍和/或SGLT-2抑制劑后血糖控制不佳的2型糖尿病成人受試者中，也開(kāi)展了相關(guān)試驗(yàn)（ACHIEVE-5）。此外，還將Orforglipron與其他已有的糖尿病治療藥物進(jìn)行對(duì)比，如與司美格魯肽對(duì)比（ACHIEVE-3），與達(dá)格列凈對(duì)比（ACHIEVE-2），以明確其在糖尿病治療中的優(yōu)勢(shì)和地位。

       在肥胖癥方面，Orforglipron同樣積極布局。其開(kāi)展的國(guó)際多中心（含中國(guó)）3期臨床研究（ATTAIN-1研究），旨在評(píng)估每日一次口服Orforglipron膠囊與安慰劑相比，在肥胖或超重伴體重相關(guān)合并癥的受試者中的有效性和安全性。通過(guò)這些研究，禮來(lái)試圖為肥胖患者提供一種新的、有效的治療選擇。

       心血管疾病是GLP-1藥物潛在的重要治療領(lǐng)域，Orforglipron也有所涉及。在針對(duì)2型糖尿病且伴有肥胖或超重、心血管風(fēng)險(xiǎn)增加的患者中，開(kāi)展了與甘精胰島素對(duì)比的研究（ACHIEVE-4），主要觀察指標(biāo)為首次發(fā)生任何主要不良心血管事件（MACE-4）的時(shí)間。這一研究對(duì)于探索GLP-1藥物在心血管疾病預(yù)防和治療方面的作用具有重要意義。

       與多肽類(lèi)GLP-1藥物相比，Orforglipron的小分子屬性賦予了它在生產(chǎn)方面的顯著優(yōu)勢(shì)。多肽類(lèi)藥物通常需要復(fù)雜的生物發(fā)酵技術(shù)和繁瑣的蛋白質(zhì)純化工藝，生產(chǎn)成本高昂，且產(chǎn)能受到限制。例如，諾和諾德和禮來(lái)作為GLP-1藥物的頭部企業(yè)，一直深受生產(chǎn)和供應(yīng)限制的困擾。為了解決GLP-1藥物的供應(yīng)問(wèn)題，諾和諾德不惜重金收購(gòu)生產(chǎn)工廠同時(shí)自建場(chǎng)地來(lái)提高造血能力。而小分子藥物可以通過(guò)化學(xué)合成的方法大規(guī)模制備，生產(chǎn)工藝相對(duì)成熟，成本相對(duì)較低，能夠大幅提高藥企的產(chǎn)能供應(yīng)能力。這一優(yōu)勢(shì)使得Orforglipron在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具備了一定的成本競(jìng)爭(zhēng)力，有望緩解當(dāng)前GLP-1藥物的產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題。

       若Orforglipron在這些三期臨床試驗(yàn)中能夠持續(xù)獲得積極的數(shù)據(jù)，成功上市，其對(duì)市場(chǎng)格局的影響將是深遠(yuǎn)的。目前，GLP-1藥物市場(chǎng)主要由諾和諾德的司美格魯肽占據(jù)主導(dǎo)地位。Orforglipron的上市，將打破這種近乎壟斷的市場(chǎng)格局，為患者提供更多的治療選擇，也將促使其他藥企加快在小分子GLP-1賽道的研發(fā)進(jìn)程，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，其成功上市也將為禮來(lái)帶來(lái)巨大的商業(yè)利益，進(jìn)一步鞏固禮來(lái)在GLP-1藥物領(lǐng)域的地位，使禮來(lái)在與諾和諾德的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的位置。

       中國(guó)藥企“授權(quán)潮”：恒瑞、誠(chéng)益、翰森的全球化路徑

       在小分子GLP-1賽道的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)藥企敏銳地捕捉到了機(jī)遇，積極通過(guò)授權(quán)合作的方式快速切入，開(kāi)啟了“借船出海”的全球化征程。

       恒瑞醫(yī)藥作為國(guó)內(nèi)制藥行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在小分子GLP-1領(lǐng)域的布局備受關(guān)注。2024年5月16日，恒瑞醫(yī)藥公告稱(chēng)，將公司具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的GLP-1類(lèi)創(chuàng)新藥HRS-7535、HRS9531、HRS-4729在除大中華區(qū)以外的全球范圍內(nèi)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的獨(dú)家權(quán)利有償許可給美國(guó)Hercules公司。這三款藥物針對(duì)糖尿病、肥胖及其它代謝性疾病，其中HRS-7535是小分子GLP-1受體激動(dòng)劑，HRS9531為多肽GLP-1/GIP雙受體激動(dòng)劑注液和口服產(chǎn)品，HRS-4729屬于下一代腸促胰島素產(chǎn)品。根據(jù)協(xié)議，美國(guó)Hercules公司將向恒瑞醫(yī)藥支付首付款和近期里程碑款總計(jì)1.1億美元，臨床開(kāi)發(fā)及監(jiān)管里程碑款累計(jì)不超過(guò)2億美元，銷(xiāo)售里程碑款累計(jì)不超過(guò)57.25億美元，及達(dá)到實(shí)際年凈銷(xiāo)售額低個(gè)位數(shù)至低兩位數(shù)比例的銷(xiāo)售提成。此外，恒瑞醫(yī)藥還將取得美國(guó)Hercules公司19.9%的股權(quán)。這種合作模式不僅為恒瑞醫(yī)藥帶來(lái)了資金支持，還有望借助Hercules公司的資源和渠道，加速產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程。

       誠(chéng)益生物同樣在小分子GLP-1賽道取得了重要突破。2023年11月9日，誠(chéng)益生物與阿斯利康達(dá)成獨(dú)家許可協(xié)議，將小分子GLP-1受體激動(dòng)劑（GLP-1RA）ECC5004的開(kāi)發(fā)和商業(yè)化權(quán)益授予后者。ECC5004是一款每日一次、低劑量的小分子GLP-1RA，目前正在美國(guó)進(jìn)行針對(duì)健康受試者和2型糖尿病患者的I期臨床試驗(yàn)。根據(jù)協(xié)議，誠(chéng)益生物將獲得1.85億美元的首付款，還有資格獲得高達(dá)18.25億美元的未來(lái)臨床、注冊(cè)和商業(yè)化里程碑付款，以及該產(chǎn)品凈銷(xiāo)售額的分級(jí)特許權(quán)使用費(fèi)。阿斯利康在全球醫(yī)藥市場(chǎng)擁有強(qiáng)大的研發(fā)和商業(yè)化能力，誠(chéng)益生物與阿斯利康的合作，能夠借助對(duì)方的優(yōu)勢(shì)，加快ECC5004的研發(fā)進(jìn)度，使其更快地推向國(guó)際市場(chǎng)，造福全球患者。

       翰森制藥也在小分子GLP-1領(lǐng)域邁出了國(guó)際化的步伐。2024年12月18日，翰森制藥與默沙東共同宣布，雙方就一種在研口服小分子GLP-1受體激動(dòng)劑HS-10535簽署合作協(xié)議。翰森制藥授予默沙東開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化HS-10535的全球獨(dú)家許可權(quán)，翰森制藥將獲得1.12億美元首付款，并有資格根據(jù)候選藥物的開(kāi)發(fā)、注冊(cè)審批和商業(yè)化進(jìn)展獲得最高19億美元的里程碑付款，同時(shí)還將獲得基于產(chǎn)品銷(xiāo)售的特許權(quán)使用費(fèi)。在特定條件下，翰森制藥可能會(huì)在中國(guó)共同推廣或獨(dú)家商業(yè)化HS-10535。默沙東在心臟代謝疾病領(lǐng)域具有深厚的研發(fā)實(shí)力和豐富的經(jīng)驗(yàn)，翰森制藥與默沙東的合作，將有助于HS-10535的開(kāi)發(fā)和全球商業(yè)化，提升其在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

       此外，聞泰醫(yī)藥通過(guò)借力箕星藥業(yè)布局海外小分子GLP-1市場(chǎng)。這種“借船出?！钡哪Ｊ?，對(duì)于中國(guó)藥企而言，具有諸多優(yōu)勢(shì)。一方面，能夠借助國(guó)際大藥企的研發(fā)資源、臨床開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)和全球銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，加速產(chǎn)品的國(guó)際化進(jìn)程，縮短研發(fā)周期，降低研發(fā)成本和市場(chǎng)推廣風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，通過(guò)與國(guó)際藥企合作，能夠獲取更多的國(guó)際市場(chǎng)信息和技術(shù)交流機(jī)會(huì)，提升自身的研發(fā)水平和創(chuàng)新能力。

       然而，這種模式也存在一些潛在風(fēng)險(xiǎn)。首先，在授權(quán)合作中，中國(guó)藥企可能會(huì)在一定程度上失去對(duì)產(chǎn)品研發(fā)和商業(yè)化的控制權(quán)。國(guó)際藥企可能會(huì)根據(jù)自身的戰(zhàn)略和利益，對(duì)產(chǎn)品的研發(fā)方向、臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)、市場(chǎng)推廣策略等進(jìn)行調(diào)整，這可能與中國(guó)藥企的初衷不完全一致。其次，在分成模式下，中國(guó)藥企雖然能夠獲得一定的收益，但如果產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)取得巨大成功，其收益可能相對(duì)有限。此外，核心技術(shù)的長(zhǎng)期掌控力也是一個(gè)隱憂。過(guò)度依賴(lài)授權(quán)合作，可能會(huì)導(dǎo)致中國(guó)藥企在核心技術(shù)研發(fā)上的投入不足，從而影響其在國(guó)際市場(chǎng)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。一旦合作終止或出現(xiàn)其他問(wèn)題，中國(guó)藥企可能會(huì)面臨技術(shù)斷層的風(fēng)險(xiǎn)。因此，中國(guó)藥企在“借船出海”的同時(shí)，也需要加強(qiáng)自身的研發(fā)實(shí)力，注重核心技術(shù)的掌控和創(chuàng)新，為長(zhǎng)期的國(guó)際化發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

       產(chǎn)能與成本之困：小分子GLP-1的破局關(guān)鍵

       在GLP-1藥物市場(chǎng)中，產(chǎn)能與成本一直是制約其發(fā)展和普及的重要因素，而小分子GLP-1藥物的出現(xiàn)，被視為解決這些問(wèn)題的潛在突破口。

       當(dāng)前，多肽類(lèi)GLP-1藥物在市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位，但其生產(chǎn)過(guò)程面臨諸多挑戰(zhàn)。多肽類(lèi)藥物通常需要借助生物發(fā)酵技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)，這一過(guò)程不僅需要復(fù)雜的發(fā)酵設(shè)備和嚴(yán)格的生產(chǎn)條件，還涉及繁瑣的蛋白質(zhì)純化工藝。從原料的篩選、發(fā)酵條件的優(yōu)化，到蛋白質(zhì)的提取和精制，每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要高度的技術(shù)和嚴(yán)格的質(zhì)量控制，這使得生產(chǎn)成本大幅增加。此外，多肽類(lèi)藥物在儲(chǔ)存和運(yùn)輸過(guò)程中，往往需要嚴(yán)苛的冷鏈條件，以確保其生物活性和穩(wěn)定性，這進(jìn)一步提高了產(chǎn)品的成本。例如，諾和諾德和禮來(lái)作為GLP-1藥物的頭部企業(yè)，一直深受生產(chǎn)和供應(yīng)限制的困擾。諾和諾德為了解決產(chǎn)能問(wèn)題，不惜重金收購(gòu)生產(chǎn)工廠并自建場(chǎng)地，2024年2月，其以165億美元的價(jià)格收購(gòu)CDMO巨頭Catalent，其中110億美元用于收購(gòu)意大利、比利時(shí)和美國(guó)印第安納州的三個(gè)灌裝工廠。禮來(lái)的替爾泊肽自上市兩年以來(lái)，也一直在FDA的短缺藥品清單上，尤其在減肥適應(yīng)癥獲批后，市場(chǎng)需求大增，供應(yīng)短缺問(wèn)題更加突出，直到2024年12月FDA才證實(shí)其短缺問(wèn)題得以解決。

       小分子GLP-1藥物則具有明顯的產(chǎn)能和成本優(yōu)勢(shì)。小分子藥物可以通過(guò)化學(xué)合成的方法大規(guī)模制備，其生產(chǎn)工藝相對(duì)成熟，生產(chǎn)過(guò)程相對(duì)簡(jiǎn)單，能夠在較短的時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)出大量的產(chǎn)品。這使得小分子藥物在產(chǎn)能上具有很大的優(yōu)勢(shì)，能夠更好地滿(mǎn)足市場(chǎng)的需求。同時(shí)，小分子藥物的原料成本相對(duì)較低，生產(chǎn)過(guò)程中的工藝質(zhì)量強(qiáng)度（PMI）比多肽具有明顯優(yōu)勢(shì)，從而降低了生產(chǎn)成本。較低的生產(chǎn)成本使得小分子GLP-1藥物在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中擁有了強(qiáng)大的“價(jià)格武器”，有望吸引更多患者受益于GLP-1藥物治療，進(jìn)而對(duì)整個(gè)GLP-1藥物市場(chǎng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

       然而，小分子GLP-1藥物在追求產(chǎn)能與成本優(yōu)勢(shì)的過(guò)程中，不能以犧牲安全性為代價(jià)。輝瑞的Danuglipron就是一個(gè)典型的例子。Danuglipron在研發(fā)過(guò)程中，雖然在療效方面表現(xiàn)出一定的潛力，如在針對(duì)2型糖尿病患者的研究中，經(jīng)過(guò)16周治療，相對(duì)于安慰劑組，120mg劑量組的Hb1Ac下降1.16%，體重降低4.17kg。但其安全性問(wèn)題卻十分突出，在每日兩次給藥患者中，75%出現(xiàn)惡心，近1/2發(fā)生嘔吐，1/4出現(xiàn)腹瀉，導(dǎo)致患者停藥率超過(guò)50%。2025年4月，輝瑞更是因1例嚴(yán)重肝損傷事件，決定終止開(kāi)發(fā)Danuglipron。這一事件表明，小分子GLP-1藥物在降低成本和提高產(chǎn)能的同時(shí)，必須高度重視安全性問(wèn)題，確保藥物的質(zhì)量和安全性，才能在市場(chǎng)上立足。

       未來(lái)，小分子GLP-1藥物若想在市場(chǎng)中取得成功，需要具備多方面的關(guān)鍵要素。首先，穩(wěn)定的生產(chǎn)工藝是基礎(chǔ)。只有擁有穩(wěn)定的生產(chǎn)工藝，才能保證產(chǎn)品的質(zhì)量一致性和穩(wěn)定性，確保每一批次的產(chǎn)品都能達(dá)到相同的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，為患者提供可靠的治療藥物。其次，差異化的臨床價(jià)值至關(guān)重要。小分子GLP-1藥物需要在臨床療效、安全性、患者依從性等方面展現(xiàn)出獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，例如更高的降糖效果、更好的減重效果、更低的不良反應(yīng)發(fā)生率以及更優(yōu)的依從性等，才能在眾多競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品中脫穎而出。此外，適應(yīng)癥擴(kuò)展能力也是衡量小分子GLP-1藥物競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)。隨著對(duì)GLP-1藥物作用機(jī)制的深入研究，其在心血管疾病、非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、阿爾茨海默癥等領(lǐng)域的潛在治療作用逐漸被發(fā)現(xiàn)。能夠成功擴(kuò)展適應(yīng)癥的小分子GLP-1藥物，將擁有更廣闊的市場(chǎng)空間和發(fā)展前景。

       結(jié)語(yǔ)

       輝瑞的退場(chǎng)與禮來(lái)的進(jìn)擊，映射出小分子GLP-1賽道的冰火兩重天。對(duì)于國(guó)內(nèi)藥企而言，授權(quán)合作雖是快速?lài)?guó)際化的捷徑，但若缺乏源頭創(chuàng)新與臨床差異化，恐難擺脫“為他人做嫁衣”的困境。隨著禮來(lái)、碩迪等企業(yè)的數(shù)據(jù)陸續(xù)披露，2025年或成小分子GLP-1的“關(guān)鍵驗(yàn)證年”。誰(shuí)能攻克安全性難關(guān)、平衡成本與療效，誰(shuí)就有望在這場(chǎng)百億美元角逐中最終勝出。而中國(guó)藥企，正站在技術(shù)引進(jìn)與自主創(chuàng)新的十字路口。

       參考來(lái)源：各公司官網(wǎng)