全球首 款A(yù)DC上市的時(shí)間是2000年，首 款雙抗上市的時(shí)間是2009年，但在很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)這兩種抗體藥物的新modality并未受到MNC的青睞。DS-8201的突破性療效引發(fā)了ADC的新一波發(fā)展熱潮，第三代ADC也成為國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的出海急先鋒。相比之下，雙抗新藥的市場(chǎng)規(guī)模遲遲未能打開，最暢銷的FIX/FX作用機(jī)制特殊，CD3雙抗在血液瘤取得突破但規(guī)模有限。腫瘤免疫時(shí)代，默沙東和百時(shí)美施貴寶都堅(jiān)持走聯(lián)合治療策略，這反而給國(guó)產(chǎn)雙抗新藥的彎道超車提供了絕 佳機(jī)會(huì)。康方生物上市了全球首 款PD-1/CTLA-4雙抗、PD-1/VEGF雙抗，百利天恒全球首 款EGFR/HER3雙抗ADC推進(jìn)到三期臨床，MNC終于開始沖進(jìn)這一賽道，默沙東選擇了PD-1/VEGF，百時(shí)美施貴寶則選擇雙抗ADC。此外，TCE在自免領(lǐng)域的想象空間，促使更多MNC和美元基金掃貨中國(guó)TCE管線?？抵Z亞的自免雙抗也通過NewCo模式出海?？仆t(yī)藥更為獨(dú)特的MCE（巨噬細(xì)胞engager）也完成了授權(quán)出海合作，并積極推進(jìn)臨床開發(fā)。
Paragon孵化的第五家公司Crescent也選擇了Fast Follow，開發(fā)了親和力更高的PD-1/VEGF雙抗。有意思的是，Crescent是從康方生物依沃西單抗的角度，分析后來者中只有3款與其結(jié)構(gòu)類似，可能有同樣的臨床潛力，這里面就包括的普米斯生物的PM8002和禮新醫(yī)藥的LM-299，這兩者也是剛剛完成并購(gòu)和重磅出海授權(quán)交易的PD-(L)1/VEGF雙抗。換言之，康方生物的雙抗管線，從開始的廣受質(zhì)疑，到今天成為行業(yè)先進(jìn)者并成為后來者（Crescent）模仿的對(duì)象。
總結(jié)
盡管仍然處在資本市場(chǎng)寒冬，但火熱的出海潮，不斷印證著中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新能力，和巨大的潛在市場(chǎng)價(jià)值。在一些領(lǐng)域，中國(guó)創(chuàng)新藥已經(jīng)成為引領(lǐng)者，并引發(fā)了美元基金和MNC的掃貨熱潮。
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